Как определить уровень инфляции

Инфляция и ее определяющие

Инфляция – это рост цен на услуги и товары. Она проявляется в то время, когда спрос увеличивается довольно текущего предложения. Во времена роста поизводства уровень инфляции есть довольно низким.

Но, известны случаи гиперинфляции в то время, когда ее уровень равен 100 либо более процентов и главной проблемой есть то, что люди теряют доверие к местной валюте.

экономисты и Аналитики прикладывают бессчётные упрочнения для прогнозирования инфляции либо, как вернее, ожидаемой инфляции. Ожидаемая инфляция есть главным определяющим причиной величины ставок дисконтирования. Индивидуум, владеющий свойством угадать трансформации в уровне инфляции сможет показывать прекрасные результаты в определение трансформаций в ставках дисконтирования.

Первым шагом в определение инфляции являются познание определяющих ее факторов.

Определяющие факторы инфляции

На данном этапе среди ученых существует полное согласие об определяющих инфляционного процесса, но явного соглашения о итогах действия на инфляционный процесс не существует. Для того чтобы выяснить определяющие источники разногласия и факторы инфляции разных научных школ стоит разглядеть следующее уравнение: P = MV/Y где Р = уровень цены М = финансовая масса в экономике V = скорость оборачиваемости денег в экономике Y = настоящий количество производства в экономике Скорость оборачиваемости финансовой массы измеряет как довольно часто деньги обращаются в экономике и количество сделок что наряду с этим создается. Так в случае если 1 ЕЕК создала 3 ЕЕК в количестве сделок, ее оборачиваемость равна 3. Стоит кроме этого подметить, что в случае если величина финансовой массы определяется конкретным показателем, то оборачиваемость обязана вычисляться для отражения конкретной обстановке.

Перепишем прошлое уравнение в условиях трансформации параметров, где d воображает изменение.

dP = (dM) (dV) / (dY) Левая сторона уравнения есть уровнем инфляции, а правая сторона показывает три определителя уровня инфляции.

a) Изменение в количестве финансовой массы. В случае если количество увеличивается при остальных параметрах константах, то уровень инфляции повысится. Это есть базой для доводов придерживающихся монетаристской теории, каковые верят, что не существует связи между настоящим денежной массой и объёмом производства, и что показатель оборачиваемости стабилен в течение долгого времени и “свободная” монетаристская политика (повышение финансовой массы) есть обстоятельством высокой инфляции.

Не смотря на то, что кое-какие признают, что монетарная политика может иметь кратковременный эффект на настоящий количество производства, большая часть говорит, что долговременный эффект отсутствует. Существует кроме этого вывод, что не смотря на то, что оборачиваемость может изменятся по истечению времени, но эти трансформации проявляются по окончании продолжительного периода времени и вряд ли имеют значительный эффект на инфляцию.

b) Изменение в уровне оборачиваемости финансовой массы. В случае если оборачиваемость возрастает при остальных параметрах константах, то уровень инфляции повысится. Экономисты продолжительное время спорили из-за чего обращение финансовой массы изменяется по истечению времени. Одним из определяющих есть технологический прогресс. Он изменяет методы накопления денег, и пути как люди тратят деньги, так, оказывая влияние на оборачиваемость денег.

В условиях гиперинфляции люди не хотят держать наличные суммы денег и предпочитают покупать настоящие товары. Нежелание накапливать деньги ведет к ускорению оборачиваемости денег. Так в случае если центробанк скоро увеличивает финансовую массу то это неизменно ведет к увеличению уровня инфляции.

c) Изменение в настоящем количестве производства. В случае если количество возрастает при остальных параметрах константах, то уровень инфляции понизится. Довольно часто это есть главным доводом приверженцев школы Кейнса для смягчения монетаристской политики на протяжении экономических спадов.

Они утверждают, что повышение финансовой массы ведет к сопутствующему повышению настоящего количества производства и инфляционные процессы наряду с этим незаметны либо не существуют.

Измерение инфляции

Верным показателем инфляции должно быть изменение в стоимостях на все услуги и товары взвешенное на их пользовательскую цена. Информируемые показатели инфляции, или на уровне потребителя либо производителя, применяют таковой подход, но не выдают настоящий уровень инфляции по многим причинам:

Не все услуги и товары торгуются на рынках где цены дешёвы и товары стандартизированы. К примеру, легко измерить инфляцию цен на медицинские препараты, но в также время сложно выяснить тот же параметр для медицинских одолжений.

Инфляционные индексы основываются на стоимостях выборочных товаров, а не всем спектре торгуемых товаров.

Вопрос весов для пользовательской цены. Для использования на практике, и экономии времени и ресурсов, эти веса не изменяются любой раз, в то время, когда рассчитывается показатель инфляции. Так, инфляционный индекс, что применяет потребление бензина в Соединенных Штатах на уровне 70-х годов, в то время, когда цены на него росли (люди применяли меньше бензина). имеет тенденцию переоценивать уровень инфляции.

Последнее, что необходимо учесть , это стадия производственного цикла, на которой рассчитывается инфляция. Так расчет на каждой стадии производственного процесса (от сырья до розничной торговли) ведет к тому, что товар может подсчитываться два раза либо трижды. Разные индексы инфляции исследуют ее на различных этапах процесса и смогут привести к разным заключениям о состоянии инфляции.

Существует три самый применяемых показателя инфляции: индекс потребительских цен (ИПЦ). индекс стоимостей производителя (ИЦП) и дефлятор валового национального продукта (ВНП). ИПЦ измеряет инфляцию на уровне потребителя, а ИЦП на уровне производителя. Дефлятор ВНП обращает внимание на неспециализированное перемещение стоимостей в раздельно забранной экономике.

Два первых показателя в большинстве случаев измеряются месячно, а последний – квартально.

Прогнозирование инфляции

Так как изменение в инфляции есть знаком к трансформации к ставках дисконтирования, то аналитики и экономисты тратят ресурсы и значительное время на прогнозирование инфляции. Модели для прогноза варьируются от легко наивных до сложных и основываются на всем от интуиции до сложнейшей эконометрики. Результаты таких моделей в основываются на информации прошлых периодов, таких как инфляция за последний период или модели временных последовательностей исследующих тенденции и сдвиги в

прошлых уровнях инфляции, и являются весьма спорными. Но это пара не умаляет тех хороших сторон связанных с прогнозом инфляционных процессов.

Инфляционный риск

Инфляционный риск появляется в связи с неопределенностью величины финансовых потоков из-за действия инфляции, измеренное величиной платежеспособности. К примеру, в случае если инвестор берёт пятилетнюю облигацию с 7 процентным купоном, но, одновременно с этим, уровень инфляции равен 8 процентам, то это указывает, что платежеспособность финансового потока упала.

Многие люди не являются специалистами в области финансов и предпочитают вкладывать собственные средства в консервативные “надёжные” инвестиции. Таковыми являются кое-какие паевые фонды, национальные акции либо депозитные сертификаты, цена которых остается стабильной по истечению времени, но в большинстве случаев снабжающие низкую доходность. Но такое вложение может оказаться на практике не лучшим из-за риска инфляции.

Несложными словами инфляция съедает доходность инвестиции и стоимость денег должна быть высокой, дабы опережать уровень инфляции. Инфляция постоянно снижает цена дохода от инвестиции. Приведем нижеследующий пример: Допустим, инвестиция снабжает годовой доход равный 6 процентам и уровень инфляции 4 процента. Так настоящий доход равен 2 процентам (6 процентов – 4 процента = 2 процента).

Тут инфляция отобрала более половины дохода. Представим нехороший случай, в то время, когда инфляция выше годовой доходности. Так в случае если инвестиция возвращает 3 процента в год и наряду с этим инфляция образовывает 4 процента, то настоящий доход будет –1 процент.

Это указывает, что инвестор теряет деньги в так называемой “надёжной” инвестиции.

Возможно кроме этого разглядеть эффект от действия инфляции по истечению времени. Предположим, что инвестор положил 45,000 ЕЕК в коробку да и то что уровень инфляции образовывает 4 процента в год. Через десятилетие инфляция снизит цена его денег на более чем 15,000 ЕЕК. За следующие 15 лет цена его “инвестиции” понизится практически на 30,000 ЕЕК. Через четверть века цена 45,000 ЕЕК будет лишь около 15,000 ЕЕК либо менее половины стоимости по номиналу.

Это указывает, что в случае если сначала инвестор имел возможность купить товаров на 45,000 ЕЕК то через четверть века он сможет товаров лишь на 15,000 ЕЕК в применяя те же самые деньги. Это случилось, по причине того, что инфляция снизила цена денег, и, так, их покупательную свойство.

Инфляционный риск – это риск, что сокращает покупательную свойство денег. Он довольно часто рассматривается как скрытый риск, по причине того, что инвестор в действительности его не замечает кроме этого как изменение в стоимости ценных бумаг. Но, не смотря на то, что этот риск и есть скрытым, но стоит не забывать о нем и соответственно выбирать инвестицию.

Существует лишь один способ борьбы с действием инфляции – это получение дохода превышающего ее.

Эффекты инфляции на инвестиции

Эффекты инфляции на цена инвестиции будут зависеть от того, есть ли она ожидаемой либо непредсказуемой. Ожидаемая инфляция возможно использована в расчетах финансовых потоков и ставок дисконтирования на протяжении анализа, и цена инвестиции может основываться на этом.

Номинальные финансовые потоки включают в себя инфляцию. Процесс расчета номинальных финансовых потоков требует от аналитика либо инвестора не только калькуляцию показателей ожидаемой инфляции, но и ожидаемый рост цен на услуги и товары, каковые компания реализовывает либо применяет. Так, аналитик делающий прогнозы номинальных финансовых потоков для раздельно забранной авиалинии обязан будет прогнозировать рост цен на авиабилеты для расчета продаж и уровень инфляции цен на горючее для расчета затрат.

Процесс расчета номинальных ставок существенно проще. В случае если употребляются ставки денежных рынков как база для расчета то эти ставки будут номинальными. Отношение между номинальными и настоящими финансовыми потоками возможно выражено: Настоящий финансовый поток t = Номинальный поток t / (1+Е (И) ) t где Е (И) = ожидаемым уровень инфляции неспециализированного уровня стоимостей.

Эффекты инфляции будут зависеть частично на отличии, в случае если такая существует, между ожидаемой инфляцией цен на товары что эта компания реализовывает и той на товары каковые компания применяет. В случае если компания ожидает увеличение цен на товары каковые она реализовывает будет происходить стремительнее чем цена ее затрат то настоящие финансовые потоки увеличатся с ростом темпа инфляции. В случае если нет то будет происходить обратная обстановка.

Отношение между номинальной и настоящей ставкой дисконтирования кроме этого зависят от уровня инфляции.

Настоящая ставка = (1 + номинальная ставка) / (1+Е (И) ) – 1 где Е (И) = ожидаемый уровень инфляции в общем уровне стоимостей.

Заключение

Одним из наиболее значимых факторов для инвесторов должно быть влияние инфляции на их вложения. Кроме этого текущий уровень инфляции может дать ключи к пониманию позиции, в которой находится экономика на экономическом цикле и окажет помощь обеспечить данные о будущем уровне ставок.

Немедленным эффектом увеличивающегося темпа инфляции есть падение стоимости облигации и повышение цен на акции (в особенности цикличных акциях как лесных, драгоценных металлов и химических предприятий). и понижение цены инвестиций чувствительных к трансформации ставок. Так, инвестор обязан учитывать эти факторы и пристально отслеживать риска и уровень инфляции связанного с каждым конкретным инструментом, что разрешит ему удачно принимать участие на рынке инвестиций, как в настоящем, так и в будущем.

Библиография

1. Aswath Damodaran, Investment Valuation, John Wiley Sons Inc. 1996 New York

2. Richard M. Levich, International Financial Markets: Prices and Policies, Irwin McGraw-Hill, 1998, Boston

4. Ann-Marie Meulendyke, U. S. Monetary Policy and Financial Markets, Federal Reserve Bank of New York, 1998 New York

5. Instruments of The Money Market, Federal Reserve Bank of Richmond, 1993 Richmond

Источник: www.4455.ru

Финансовая жизнь