Минфин успешно нарастил госдолг

- kbrbank

Минфин успешно нарастил госдолг

Сейчас Министерство финансов в первый раз в 2017 году вышел на рынок с предложением госдолга России. Вышел удачно — ему удалось разместить два выпуска бумаг, не переплачивая инвесторам.

По этому размещению ведомство будет ориентироваться и дальше, предлагая к приобретению национальные облигации под фиксированную доходность, по крайней мере в течение последних трех месяцев. До апреля Министерство финансов собирается проводить первичные размещения ОФЗ каждую среду. До начала размещения аналитики предполагали, что Министерству финансов удастся всецело разместить оба выпуска, благодаря спросу со стороны как нерезидентов, так и локальных участников рынка

На первичных аукционах на Столичной бирже Министерство финансов 18 января 2017 года внес предложение рынку два выпуска ОФЗ с фиксированными купонами: пятилетние бумаги были реализованы с доходностью 7,90% годовых в количестве 23,4 млрд рублей. А более долгие бумаги со сроком обращения до 15 лет были реализованы с доходность 8,36% в количестве 20 млрд рублей. Еще до начала размещения аналитики предполагали, что Министерству финансов удастся всецело разместить оба выпуска, благодаря спросу как нерезидентов, так и локальных участников рынка — русских банков.

Спрос на рублевые выпуски облигаций на данный момент поддерживают стоимость бареля нефти, каковые превышают максимумы 2016 года, сильный курс рубля, и комфортный уровень и замедление инфляции ликвидности в банковской совокупности. Согласно статистике, инфляция в декабре снизилась с 5,8% до 5,4%. Предстоящему замедлению инфляции будут содействовать меньшие темпы индексации тарифов национальных монополий, консолидация бюджетных затрат и крепкий рубль.

избыток стоимости ликвидности и Снижение фондирования обеспечили большой спрос на новые выпуски рублевых облигаций, отмечает аналитик по долговому рынку инвестиционной компании «Велес капитал» Артур Навроцкий. Маленькую премию, которую дал Министерство финансов при размещении долгого выпуска ОФЗ (изначально ведомство ориентировало инвесторов на доходность 8,32%), аналитик растолковывает тем, что доходность облигаций, торгуемых на вторичном рынке, к началу размещения днем 18 января мало подросла, если сравнивать с стоимостями закрытия торгов вечером 17 января. Так, дальние бумаги, со сроком погашения от 10 лет к вечеру 18 января также выросли в доходности на 4–6 базовых пункта.

Министерство финансов собирается размещать приблизительно 60% облигаций от общего объема, заявленного на текущий год, с плавающей ставкой, привязанной к ставке RUONIA

Константин Артемов, управляющий портфелем облигаций компании «Райффайзен капитал» считает, что маленькие ОФЗ — серии 26217 — разместились прекрасно, а бумаги серии — 26218 — немного хуже. Он утвержает, что на более маленькие бумаги ОФЗ 26217 спрос был весьма хорошим — инвесторы готовься их приобрести на 42,8 млрд рублей (при том что Министерство финансов их реализовывал всего на 23,4 млрд рублей), и премия ко вторичному рынку была малом. А более долгие бумаги разместились хуже, поскольку спрос только незначительно — 26,2 млрд рублей — превысил количество размещения (20 млрд рублей).

В будущем Министерство финансов собирается размещать приблизительно 60% облигаций от общего объема, заявленного на текущий год, с плавающей ставкой, привязанной к ставке RUONIA. Она отражает оценку цены необеспеченного заимствования банков с минимальным кредитным риском. Расчет осуществляется Банком России на основании информации о депозитных сделках банков-участников между собой.

Министерству финансов весьма интересно предлагать рынку, среди них и нерезидентам, достаточно эластичные, но наряду с этим не весьма дорогие условия приобретения облигаций, считает Артур Навроцкий. Он напоминает, что в течение последних трех месяцев 2016 года оттекание капитала из страны был достаточно велик — $4 млрд. И это при том, что неспециализированный приток капитала в страну за три квартала прошлого года составил всего $5,2 млрд.

Исходя из этого Министерству финансов нужно применять сегодняшнее, достаточно благоприятное для экономики России окно возможностей чтобы эти средства возвратились в страну. А нерезиденты сейчас, кроме того в условиях вероятного упрочнения рубля, пока опасаются приходить в облигации с долгими сроками судьбы.

Ухудшить обстановку с размещением ОФЗ в будущем в текущем году может волатильность на валютном / нефтяном рынке и неожиданные цифры по инфляции в Российской Федерации, считает Константин Артемов. Он утвержает, что на данный момент рынок ожидает объявления официальной инфляции на уровне 4,5–5% по результатам 2017 года.

ГОСДОЛГ США — 5 заблуждений

Похожие статьи, которые вам, наверника будут интересны: