Откуда придет следующий кризис

В статье под таким заголовком агентство Bloomberg именует главные возможные источники будущих потрясений во всемирной экономике. Это беспрецедентный уровень задолженности, накопленной в мире, теневая Китай и банковская система. Но сперва Питер Кой, автор статьи, приглашает тех, кто верит в волшебство дат и цифр, совершить краткий исторический экскурс.

Самый громадной дневной обвал на Уолл-стрит произошёл во второй половине 80-ых годов XX века.

Глобальные обвалы на рынках происходят с поразительной периодичностью и завидной регулярностью

Так называемый азиатский кризис, послуживший, кстати, предвестником русского дефолта, пришелся на 1997 год. А зарождение последнего глобального экономического кризиса относится к 2007 году. Следующий, 2017 год, также заканчивается на семерку. Напоминая об этом, создатель вовсе не призывает сделать в календаре пометку «будет кризис».

Он только подмечает, что глобальные обвалы на рынках происходят с поразительной периодичностью и завидной регулярностью.

Говоря о первой из вероятных обстоятельств следующего провала, Bloomberg ссылается на ежегодный доклад МВФ, что посвящен всемирный денежной стабильности (Global Financial Stability Report). В нем не звучит явная тревога, но выражается определенная обеспокоенность. В числе среднесрочных рисков, способные привести к кризисным явлениям, в докладе именуется стремительный рост долга практически во всех денежных структурах.

Совокупные национальные и частные долги достигли 225 % мировой экономики и на данный момент находятся на невиданно высокой отметке, говорится в докладе МВФ. Долг является топливом для роста поизводства, но вместе с тем он делает положение заемщиков шатким. Должники остаются должниками, даже если они теряют возможность погашать задолженность. При их дефолта под удар попадают уже кредиторы, каковые сами могут быть в состоянии дефолта по принятым ранее обязательствам.

Bloomberg сравнивает это с эффектом домино.

Кроме того в Соединенных Штатах инвесторы прекратили разглядывать положение громадных банков более надёжным, чем оно было перед последним кризисом

Положение большинства мировых банков, говорится потом в статье, на данный момент существенно прочнее, чем это было незадолго до последнего кризиса. Но существуют ответственные исключения. Акции наибольшего в Германии Deutsche Bank снизились в цене на 62% если сравнивать с пиковыми значениями 2015 года. До тех пор пока исполнительный директор Джон Крайан сопротивляется очевидному ответу. Имеется в виду привлечение денег методом выпуска дополнительных акций, которое размыло бы собственность нынешних инвесторов.

Правительство Германии, выступавшее против госучастия в спасении финансовой системы в странах Южной Европы, не собирается поменять политику для собственного банка. В Италии, в это же время, часть нехороших долгов на балансах кредитных учреждений достигла четверти ВВП.

Думается, кроме того в Соединенных Штатах, продолжает Bloomberg, инвесторы прекратили разглядывать положение громадных банков более надёжным, чем оно было перед последним кризисом. Об этом говорится в изучении, которое опубликовали сравнительно не так давно занимаюший ранее пост министра финансов Ларри Саммерс и Наташа Сарин из Гарвардского университета. Биржевая цена американских банков находится на не очень приятно низком уровне. По выражению авторов изучения, это указывает «эрозию цены их франшизы».

И в кризисное время смогут появиться проблемы с погашением долгов методом ликвидации активов.

Сверхнизкие ставки снижают свойство банков противостоять кризисным явлениям. Они ограничивают рентабельность, которая нужна для наращивания подушки безопасности. Все дело в через чур маленькой разнице между кратковременными ставками, по которым банки заимствуют деньги, и долговременными ставками, по которым они выдают кредиты.

Какие конкретно бы стрессовые обстановки не испытывали классические банки, от них исходит меньше угроз, чем от теневой финансовой системы

Уже в будущем году начнут сказываться две новые нормы регулирования, принятие которых намечено только на 2018 год, потому, что банки будут вынуждены заблаговременно приспосабливаться к ним. Одна из них исходит от Базельского комитета по банковскому надзору. Эта норма предусматривает строгие ограничения на кредитное плечо, которое банки смогут применять чтобы получать деньги на рынке.

Второе новшество обязывает денежные компании более скоро признавать ожидаемые убытки по выданным кредитам. И не смотря на то, что обе нормы призваны усилить устойчивость банков, они также будут очень плохо сказаться на их рентабельности.

Но, какие конкретно бы стрессовые обстановки не испытывали классические банки, от них исходит меньше угроз, чем от теневой финансовой системы. Bloomberg приводит вывод Винсента Рейнхарта, главного экономиста одного из подразделений Bank of New York Mellon. По утверждению специалиста, у закона Дода-Франка, принятого по окончании кризиса в целях реформировании финансовой системы, имеется один значительный недостаток.

Он повышает операционные затраты банков. В следствии это вытолкнуло часть средств в менее зарегулированный теневой сектор. К нему аналитик относит хедж-фонды, фонды обоюдных фирмы и инвестиций с Уолл-стрит, каковые специализируются на операциях с ценными бумагами.

Громаднейшему риску подвергаются соседи КНР в Юго-Восточной Азии, и особенно — Сингапур

самый страшным источником денежных рисков в статье назван Китай. Скорость увеличения его экономики подогревались стремительным разрастанием заимствований, к каким прибегали и население, и бизнес. Создатель ссылается наряду с этим на Тома Орлика, главного экономиста по Азии в Bloomberg Intelligence.

Китайское правительство сигнализировало, что хочет добиться уменьшения уровня закредитованности. «Но пока не светло, совпадут ли дела со словами», — цитирует Орлика Bloomberg.

Китайские банки являются «потенциальный детонатор и главный риск», — соглашается Сэмюэль Мэлоун, директор подразделения специального моделирования в Moody s Analytics. Он подверг анализу размеры, взаимозависимости и степень неустойчивости мировых банков. В следствии Мэлоун заключил , что громаднейшему риску подвергаются соседи КНР в Юго-Восточной Азии, и особенно — Сингапур. Теневой финсектор в Китае огромен и еле поддаётся пониманию.

Утраты, каковые он может испытать, способны мгновенно сказаться на классических банках, приводит оценку аналитика автор статьи на сайте Bloomberg.

Финансовая жизнь

Откуда придет следующий кризис

Когда будет следующий кризис?

Похожие статьи, которые вам, наверника будут интересны: