«Таргетируй это»: банк россии получил советы от иностранных коллег

- kbrbank

«Таргетируй это»: банк россии получил советы от иностранных коллег

Председателя Банка России Эльвиру Набиуллину часто упрекают в том, что главным приоритетом работы ЦБ она сделала таргетирование инфляции в ущерб экономическому подьему. Представители центробанков разных государств, встретившись XXV Интернациональном денежном конгрессе, растолковали зампреду ЦБ Ксении Юдаевой, имеется ли польза от инфляционного таргетирования, на чем нужно делать упор в финансово-кредитной политике и как нужно проводить дедолларизацию.

Чили: создать буферы против внешних шоков

То, что таргетирование инфляции возможно успешным и действенным инструментом, демонстрирует опыт Чили. Для России данный пример тем более показателен, что базу экономики Чили образовывает экспорт меди — страна имеет такую же несбалансированную сырьевую экономику, чутко реагирующую на кризисы, что и мы.

В Чили перешли на таргетирование инфляции во второй половине 90-ых годов двадцатого века, по окончании азиатского кризиса. До этого национальный банк таргетировал обменный курс, а инфляция составляла около 20%. Практически за несколько лет удалось добиться понижения инфляции до 10%, сохраняя плавающий курс валюты.

Национальный банк Чили поставил целью инфляцию в 3%, допустив коридор плюс-минус 1%. И нужно заявить, что со временем чилийский ЦБ добился того, что ему поверили. С 2008 года инфляционные ожидания у населения на горизонте ближайших двух лет составляют те самые 3%, поведал член правления ЦБ Чили Марио Марсель.

В первую очередь 2014 года чилийский песо снизился в цене на 40%, инфляция увеличилась до 5%

Национальный банк данной страны оставляет за собой право проводить интервенции на валютном рынке только крайне редко. Последний раз таковой случай был в 2006 году. В то время, когда начался текущий кризис, экономисты прогнозировали, что удар по Чили окажется самый чувствительный из всех государств Латинской Америке.

И вправду, В первую очередь 2014 года чилийский песо снизился в цене на 40%, что, конечно же, привело к росту стоимостей. Инфляция увеличилась до 5% и держалась на таковой уровне около пяти месяцев. Сейчас она опустилась до 4,2% и к началу 2017 года возвратится к собственному показателю 3%, рассчитывает господин Марсель.

Как удалось чилийскому регулятору удержать инфляцию в таких условиях? Марио Марсель говорит о верной политике, которой нужно направляться неизменно, в течении многих лет, и о укреплении и создании особых буферов, каковые защитят экономику во времена внешних шоков. В числе таких буферов он назвал более крепкий финсектор, и университеты инвестирования, каковые удалось создать и развить за счет того, что главная ставка оставалась низкой в течении многих лет.

Израиль: по большому счету забыть о росте стоимостей

450% — таковой была инфляция в Израиле в первой половине 80-ых годов XX века, в то время, когда власти решили начать с ней бороться.  Но программа стабилизации застряла на инфляции в 80% и не имела возможности преодолеть данный уровень пара лет. В первой половине 90-ых годов двадцатого века Банк Израиля начал таргетировать инфляцию на нереальном в то время уровне — 1–3% в год.

В 2003-м данный уровень был зафиксирован и держится до сих пор.

Рост стоимостей по большому счету больше не есть ни первой, ни десятой обстоятельством для тревоги

По словам управляющей Банка Израиля Карнит Флуг, таковой итог был бы неосуществим без стабилизации налоговой и бюджетной политики страны.

бизнес и Население прекратили думать об инфляции, рост стоимостей по большому счету больше не есть ни первой, ни десятой обстоятельством для тревоги, и это основной итог работы Банка Израиля, заявила его управляющий Карнит Флуг. По словам зампреда Банка России Ксении Юдаевой, опыт израильского регулятора в борьбе с повышением цен стал каноническим, и его преподают студентам.

Не только инфляция

Таргетирование инфляции может кроме этого содействовать понижению доли валютных пассивов и активов в банковской совокупности, увидел заместитель председателя Нацбанка Казахстана Олег Смоляков. Он привел пример, как в его стране за последние пара месяцев уровень долларизации сократился на 10 процентов. Неприятность, но в том, что, кроме того снизившись, данный уровень находится на высокой отметке — 60%.

Кроме того обсуждение возможности девальвации побуждает граждан оставаться в зарубежной валюте

Обстоятельство в том, что одними только ставками зарубежную валюту не победить, уверен председатель Хорватского нацбанка Борис Вуйчич. Бороться нужно с обстоятельством, а это неверие бизнеса и граждан в то, что собственная, родная валюта сохранит покупательную свойство. Невысокий рост стоимостей, непременно, содействует упрочнению веры в валюту.

Но еще больше содействует этому стабильный курс — кроме того обсуждение возможности девальвации побуждает граждан оставаться в зарубежной валюте.

Национальный банк обязан выбрать между дедолларизацией и снижением курса Бороться с долларизацией финансовой системы при помощи таргетирования инфляции возможно, но победить одним только этим инструментом запрещено, поведали представители центральных банков на XXV Интернациональном денежном конгрессе.

В чем еще Исландия обошла британцев

Управляющий Банком Исландии Мар Гудмундссон, которого зал приветствовал продолжительными и бурными аплодисментами, не смог удерждаться, дабы не пнуть британцев и на своем поле. Отвечая Ксении Юдаевой о необходимости контроля над капиталом, он поведал, что Исландии было нужно прибегнуть к данной мере, в то время, когда до кризиса в страну шел громадной поток капитала, почему до 80% ВВП было сконцентрировано в банках.

Он утвержает, что подобного масштаба неприятность была в свое время у Англии, которая по окончании Второй мировой накопила огромный долговой навес и без того же обратилась к контролю за капиталом. «Тридцать лет им потребовалось, дабы совладать с проблемой. Мы совладали за семь»,— резюмировал, как отрезал, Мар Гудмундссон.

Никто еще не пожалел о введении инфляционного таргетирования

Но глава исландского центрального банка обратил внимание Ксении Юдаевой, что контроль за капиталом — через чур твёрдая мера, к которой нужно прибегать только в самых сложных случаях. «В противном случае это как при простуде прописать больному весьма сильное лекарство»,— увидел он.

Оценивая необходимость контроля над повышением цен, господин Гудмундссон подчернул, что «никто еще не пожалел о введении инфляционного таргетирования». Но при выборе той либо другой цели для финансово-кредитной политики он дал совет регулятору пристально изучить, каковы главные риски для стабильности денежной совокупности в конкретной обстановке.

Швейцария: как получить на отрицательных ставках

«Если бы нам 10 лет назад заявили, что Нацбанк будет вмешиваться в обменный курс швейцарского франка, мы бы ни за что не поверили»,— поведал о кульбитах судьбы помощник главы управляющего совета Нацбанка Швейцарии Фриц Цурбрюгг. Но в 2011 году Швейцария отправилась на то, что привязала курс собственный валюты к евро. «Мы пошли на это, дабы избежать удорожания отечественной валюты», — пояснил государственный служащий. Нужно заявить, что в начале 2015 года регулятор отвязан франк от евро, позвав его обрушение.

Швейцарии платят за то, что дают ей деньги

Сейчас Швейцария живет в «отрицательном» мире. Ставка образовывает минус 0,75%, а доходность 10-летних бондов находится на уровне  минус 0,5%. «Тридцатилетние бонды — также отрицательные. Швейцарии платят за то, что дают ей деньги»,— заявил Фриц Цурбрюгг.

на данный момент основная неприятность финансовой системы самой богатой страны мира в том, что банки теряют доходность: они не решаются вводить отрицательные ставки для депозитов физических лиц в условиях, в то время, когда ставки на финансовом рынке ниже нуля.

Инфляция в стране кроме этого отрицательная. Но регулятор на данный момент собирается раскачать рост стоимостей и добиться инфляционного показателя в 1% ближе  к 2018 году.  

 

Поздравления на английском (клиентам, коллегам, друзьям). Шаблоны и перевод

Интересные записи

Похожие статьи, которые вам, наверника будут интересны: