Чистый дисконтированный доход

- kbrbank

Чистый дисконтированный доход

Чистая приведённая цена (чистая текущая цена, чистый дисконтированный доход, англ. приведённых к сегодняшнему дню. Показатель NPV является разницей между всеми оттоками и денежными притоками, приведенными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта).

Он показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта, по окончании того, как финансовые притоки окупят его начальные инвестиционные затраты и периодические финансовые оттоки, которые связаны с осуществлением проекта. Потому, что финансовые платежи оцениваются с учётом их временной стоимости и рисков, NPV возможно трактовать, как цена, додаваемую проектом. Ее кроме этого возможно трактовать как неспециализированную прибыль инвестора.

В пользу таковой интерпретации говорит то, что отношение NPV к совокупной величине дисконтированных инвестиционных затрат именуется Индекс прибыльности (англ. Profitability Index либо сокращенно PI).

Чистый дисконтированный доход рассчитывается по формуле:

(1)

где — чистый доход — валовый доход за вычетом затрат (а также инвестиций); T — период времени, что исчисляется в годах, кварталах и т.д.; r — ставка дохода (дисконтирования); t — время.

В обобщенном варианте, инвестиции кроме этого должны дисконтироваться, поскольку в настоящих проектах они осуществляются не одномоментно (в нулевом периоде), а растягиваются на пара периодов. Расчёт ЧДД — обычный способ оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку результата от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом различной временно?й стоимости денег. В случае если ЧДД больше 0, то инвестиция экономически действенна, а вдруг ЧДД меньше 0, то инвестиция экономически невыгодна (другими словами

другой проект, доходность которого принята в качестве ставки дисконтирования требует меньших инвестиций для получения аналогичного потока доходов).

Посредством ЧДД возможно кроме этого оценивать сравнительную эффективность других вложений (при однообразных начальных вложениях более удачен проект с громаднейшим ЧДД). Но все же для сравнительного анализа более применимыми являются относительные показатели. Применительно к анализу инвестиционных проектов таким показателем есть внутренняя норма доходности

при расчете чистого дисконтированного дохода учитывается начальная инвестиция. Исходя из этого формула чистого дисконтированного дохода отличается от формулы дисконтированной цене на величину начальной инвестиции.

Хорошие качества ЧДД:

чёткие параметры принятия ответов;

показатель учитывает цена денег во времени (употребляется коэффициент дисконтирования в формулах);

показатель учитывает риски проекта по средствам разных ставок дисконтирования. Громадная ставка дисконтирования соответствует громадным рискам, меньшая — меньшим.

Отрицательные качества ЧДД:

во многих случаях корректный расчёт ставки дисконтирования есть проблематичным, что особенно характерно для многопрофильных проектов, каковые оцениваются с применением NPV;

не смотря на то, что все финансовые потоки (коэффициент дисконтирования может включать в себя инфляцию, но обычно это всего лишь норма прибыли, которая закладывается в расчетный проект) являются прогнозными значениями, формула не учитывает возможность финала события.

Чтобы оценить проект с учётом возможности финала событий поступают следующим образом:

Выделяют главные исходные параметры. Каждому параметру устанавливают последовательность значений с указанием возможности наступления события. Для каждой совокупности параметров рассчитывается возможность наступления и NPV. Дальше идет расчет математического ожидания.

В итоге приобретаем самоё вероятностное NPV.

Источник: www.financelands.ru

чистый дисконтированный денежный поток

Интересные записи

Похожие статьи, которые вам, наверника будут интересны: