Финансовый менеджмент как система и механизм управления финансами

- kbrbank

Финансовый менеджмент как система и механизм управления финансами

Введение

Менеджмент — от британского слова «managa» — руководить. Следовательно, денежный менеджмент — управление финансами, т.е. процесс управления финансовым оборотом, формированием и применение денег фирм. Это так же совокупность форм, примеров и методов, благодаря которым осуществляется управление финансовыми ресурсами и денежным оборотом.

Развитие рыночных взаимоотношений в стране обусловило увеличение роли финансов в целом и отраслевых финансов в частности. Финансы фирм стали главным показателем, характеризующие конечные результаты их деятельности. Количественные и качественные показатели денежного состояния предприятия определяют его место на рынке и свойство функционировать в экономическом пространстве.

Все это стало причиной увеличению роли управления финансами в общем ходе управления экономикой. Громаднейшую актуальность эта тема купила в начале 90-х годов, по окончании перехода России с административно — командной экономики на рыночные отношения (рыночную экономику). Главной неточностью, которую допустили экономисты того периода, было использование так называемой «шоковой терапии» т.е.

резкого перехода на рыночные отношения по окончании которого случилось резкое расслоение населения России на весьма богатых и весьма бедных.

Целью данной работы есть изучение денежного менеджмента как механизма и системы управления финансами.

В данной работе направляться разглядеть следующие задачи:

— содержание денежного менеджмента;

— модель оценки денежных активов;

1. Денежный менеджмент как механизм и система управления финансами.

1.1 Содержание денежного менеджмента и его место в совокупности управления организацией.

Денежный менеджмент — управление финансами хозяйствующих субъектов, денежный анализ, планирование, и распределение и нахождение капитала. Он охватывает все главные сферы финансов и распространяется на все сегменты денежного рынка. Денежный менеджмент — это кроме этого и вид управленческой деятельности. Он является системой действия субъекта денежного управления (денежного менеджера) на его объект с целью совершенствования последнего.

Помимо этого, денежный менеджмент есть формой предпринимательства. Денежный менеджмент реализуется в свойственных ему функциях и имеет выраженную специфику — управление финансовыми потоками, исходя из этого его функции предопределены задачами финансов фирм.

Планирование финансов — это планирование всех направлений и доходов расходования денежных средств для обеспечения развития предприятия. Функциям планирования может придаваться различное значение в зависимости от величины и вида предприятия.

Прогнозирование — разработка на долгую возможность трансформаций денежного состояния объекта в целом и разных его частей. Прогнозирование может осуществляться как на базе переноса прошлого в будущее с учётом экспертной оценки тенденции трансформации, так и прямого предвидения трансформаций.

Организационная функция снабжает системный подход в организации финансовых потоков и фондов. Функция организаций в денежном менеджменте сводится к объединению людей, совместно реализующих денежную программу на базе каких-то процедур и правил.

Регулирование — действие на объект управления, при помощи которого достигается состояние устойчивости денежной совокупности при происхождения отклонения от заданных параметров. Оно охватывает текущие мероприятия по устранению появившихся отклонений от графиков, плановых заданий, нормативов и установленных норм.

Стимулирование в денежном менеджменте выражается в побуждении работников денежной работы к заинтересованности в итогах собственного труда.

Контрольная функция денежного менеджмента отражает состояние кругооборота ресурсов, эффективность хозяйствования, снабжает контроль за управленческими ответами в области финансов, предусматривая сбор нужной информацим, анализ факторов.

Сущность денежного менеджмента возможно выяснить как совокупность принципов и реализации и методов разработки управленческих ответов, которые связаны с формированием, использованием и распределением денег предприятия и организацией оборота его финансовых. Денежный менеджмент — это саморегулирующаяся денежная совокупность на уровне коммерческой структуре, которая взаимодействует с внешней средой и ее функционирование направлено на достижение неспециализированных целей управления предприятием. Денежный менеджмент коммерческой структуре входит в состав денежного управления наровне с денежно-управлением и кредитным механизмом государства финансами в некоммерческих организациях.

Действенное управление денежной деятельностью предприятия обеспечивается реализацией последовательности правил, главными из которых являются следующие:

Интегрированность с неспециализированной совокупностью управления предприятием. В какой бы сфере деятельности предприятия не принималось управленческое ответ, оно прямо либо косвенно влияет на формирование финансовых результаты и потоков денежной деятельности.

Комплексный темперамент формирования управленческих ответов. Все управленческие ответы в области формирования, использования и распределения денег и организации финансового оборота предприятия теснейшим образом взаимосвязаны и оказывают прямое либо косвенное действие на результаты его денежной деятельности.

Большой динамизм управления. Денежному менеджменту должен быть свойствен большой динамизм, учитывающий изменение факторов окружающей среды, ресурсного потенциала, форм организации производственной и денежной деятельности, других параметров и финансового состояния функционирования предприятия.

Вариативность подходов к разработке отдельных управленческих ответов. Реализация этого принципа предполагает, что подготовка каждого управленческого ответа в сфере использования и формирования денег и организации финансового оборота обязана учитывать другие возможности действий. При наличии других проектов управленческих ответов их выбор для реализации должен быть основан на совокупности параметров, определяющих денежную идеологию, денежную стратегию либо конкретную экономическую политику предприятия.

Ориентированность на стратегические цели развития предприятия. Какими бы действенными не казались те либо иные проекты управленческих ответов в области денежной деятельности в текущем периоде, они должны быть отклонены, в случае если вступают в несоответствие с миссией предприятия, стратегическими направлениями его развития, подрывают экономическую базу формирования высоких размеров собственных денег за счет внутренних источников в грядущем периоде.

Действенный денежный менеджмент, организованный с учетам изложенных правил, разрешает вырабатывать ресурсный потенциал высоких темпов прироста производственной деятельности предприятия, снабжать постоянный рост собственного капитала, значительно повышать его конкурентную позицию на товарном и денежном рынках, снабжать стабильное развитие экономики в стратегической возможности.

Итак, денежный менеджмент реализует сложную совокупность управления совокупно-стоймостной величиной всех средств, участвующих в воспроизводственном ходе, и капиталом, снабжающим финансирование предпринимательской деятельности.

1.2 задачи и Цели денежного менеджмента.

Основной целью денежного менеджмента есть обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. Эта цель приобретает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной цене предприятия, что реализует конечные денежные интересы его обладателей.

Характеризуя общепринятую в рыночной экономике вышеизложенную основную цель денежного менеджмента, направляться подчернуть, что она вступает в несоответствие с очень распространенным у нас мнением о том, что основной целью денежной деятельности предприятия есть максимизация прибыли. Дело в том, что максимизация рыночной цене предприятия далеко не всегда машинально достигается при максимизации его прибыли.

Так, полученная высокая по уровню и сумме прибыль возможно всецело израсходована на цели текущего потребления, в следствии чего предприятие будет лишено главного источника формирования собственных денег для собственного грядущего развития, а неразвивающееся предприятие утрачивает в возможности достигнутую конкурентную позицию на рынке, уменьшает потенциал формирована собственных денег за счет внутренних источников, что в конечном счете ведет к понижению его рыночной стоимости. Помимо этого, большой уровень прибыли предприятия может достигаться при соответственно большом уровне денежного риска и угрозе банкротства в последующем периоде, что кроме этого может обусловить понижение его рыночной стоимости. Исходя из этого в рыночных условиях максимизация прибыли может выступать как одна из ответственных задач денежного менеджмента, но не как основная его цель.

В задачи денежного менеджмента входит нахождение оптимального соотношения между кратковременными и долговременными целями развития компании и решениями в кратковременном и долговременном денежном управлении. Так, в кратковременном денежном управлении, к примеру, принимаются решения о сочетании таких целей, как повышение и увеличение прибыли курсовой цене акций, потому, что эти цели смогут противодействовать друг другу.

Это появляется в том случае, в то время, когда компания, инвестирующая капитал в развитие производства, несет текущие убытки, рассчитывая на получение высокой прибыли в будущем, которая обеспечит рост цены ее акций. Иначе, компания может воздерживаться от инвестиций в обновление главного капитала для получения высоких текущих доходов, что потом отразится на конкурентоспособности ее продукции и приведет к понижению рентабельности производства, а после этого падению курсовой цене ее акций и, следовательно, к ухудшению положения на денежном рынке.

В долговременном денежном управлении, ориентированном на те же конечные цели, в первую очередь, учитываются факторы неопределённости и риска, например, при определении предполагаемой цены акций как показателя отдачи на положенный капитал.

Задачей денежного менеджмента есть поиск компромиссов и определение приоритетов для оптимального сочетания заинтересованностей разных хозяйственных подразделений в принятии инвестиционных проектов и выборе источников их финансирования. В конечном счете главная задача денежного менеджмента — принятие ответов по обеспечению самоё эффективного перемещения денег между источниками и фирмой ее финансирования, как внешними, так и внутрифирменными.

Целью денежного менеджмента есть выработка определенных ответов с целью достижения оптимальных конечных нахождения и результатов оптимального соотношения между кратковременными и долговременными целями развития предприятия и решениями в текущем и перспективном денежном управлении.

Основной целью денежного менеджмента есть обеспечение роста благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. Эта цель приобретает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной цене бизнеса (предприятия) и реализует конечные денежные интересы его обладателя.

Задачи, решаемые посредством менеджмента:

— текущие;

— стратегические.

Задачи денежного менеджмента. Денежные стратегические задачи — максимизация прибыли предприятия, обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия, обеспечение денежной устойчивости в долговременном периоде.

На данный момент в денежном менеджменте одной из ответственных задач есть максимизация цены компании (рыночной цене предприятия) которая отнюдь не равна стоимости имущества данного предприятия.

Текущие цели (задачи) — обеспечение сбалансированности поступления денежных ликвидности (предприятия и средств платёжеспособности), обеспечение продаж и достаточного уровня рентабельности за счет эластичной ценовой снижения и политики издержек.

Рентабельность — показатель конкурентоспособности предприятия на маленьком промежутке времени. Рентабельность капитала — это стратегический показатель. К текущим задачам кроме этого относится избежание банкротства и больших денежных неудач.

Все задачи тесно связаны между собой, и решаются в рамках экономической политики предприятия. Экономическая политика складывается из следующих элементов (частей):

1. учетная политика;

2. политика кредитования — политика во взаимоотношениях с банками, или по отношению к кредитам по большому счету;

3. политика в отношении управления издержками (способ регулирования издержек, классификация издержек, часть

постоянных издержек в себестоимости);

4. налоговое планирование и налоговая политика, (нужно минимизировать налоговые платежи, но не в ущерб вторым направлениям, производствам);

5. дивидендная политика;

6. политика управления финансовыми средствами (а также оборотными активами);

7. инвестиционная политика (самый действенна с денежной точки зрения).

В разработке экономической политики нужно согласование с другими службами и отделами предприятия. Главные задачи денежного менеджмента:

1). Обеспечение формирования достаточного количества денег в соответствии с его стратегией и потребностями предприятия развития.

2). Обеспечение действенного применения денег в разрезе главных направлений деятельности предприятия.

3). Оптимизация расчётной политики и денежного оборота предприятия.

4). Максимизация прибыли при допустимом уровне денежного риска и благоприятной политике налогообложения.

5). Обеспечение постоянного денежного равновесия предприятия в ходе его развития, т.е. обеспечение платёжеспособности и финансовой устойчивости.[1]

1.3 Базисные концепции денежного менеджмента.

Методологический фундамент корпоративных финансов составляют пара базисных концепций, характеризующих самые важные и значительные закономерности, появляющиеся в ходе создания бизнесом новой цене и ее распределения между главными заинтересованными группами экономических субъектов, принимающими участие в распределении снова созданной стоимости. Ниже приведен перечень этих концепций:

1. доходность и Риск.

9. Акционерная цена.

10. агентские издержки и Агентские отношения.

Разглядим более детально каждую из этих концепций.

Первой в перечне направляться поставить концепцию доходности и риска, утверждающую, что конечной целью деятельности любого экономического субъекта есть повышение достатка. Величина прироста достатка за период времени формирует доход экономического субъекта, что может складываться из двух частей – текущего дохода и дохода от прироста цены. Оба этих вида дохода равноценны для инвестора – теоретически у него нет обстоятельств предпочитать текущий доход капитальному и напротив.

Отношение совокупного дохода к величине достатка экономического субъекта на начало периода именуется доходностью, которая в большинстве случаев измеряется в годовых процентах и характеризует темп прироста достатка за период. Для экономических субъектов не существует верхнего предела для уровня ожидаемой ими доходности к получению – при других равных условиях варианту, дающему слово более высокую доходность, будет дано предпочтение.

Но, рост будущей доходности неизменно связан с пропорциональным повышением неопределенности настоящего получения доходов. Каждая снова раскрывающаяся возможность получения более большого дохода весьма скоро делается известной солидному числу экономических субъектов (в этом проявляется воздействие еще одной базовой концепции финансов – догадке об эффективности денежного рынка), каковые вступают в твёрдую конкурентную борьбу.

Рост числа претендентов на будущие доходы снижает шансы каждого из них в отдельности и увеличивает неопределенность успешного финала. Уровень неопределенности, сопряженный с получением будущих доходов, именуется в финансах риском. Более высокая в сравнении со средним уровнем доходность рассматривается как вознаграждение (премия) за дополнительный риск, что принимает на себя экономический субъект.

Концепция доходности и риска базируется на признании прямо пропорциональной связи между ожидаемой риском и доходностью любой рабочий операции.

Количественному измерению достатка, доходности и риска содействует концепция цены, прибыли и капитала. Под капиталом понимаются сбереженные (не потребленные) обладателем экономические блага, каковые смогут быть направлены (инвестированы) в сферы деятельности, снабжающие получение дохода.

Цена инвестированного капитала определяется общей суммой будущих финансовых доходов, каковые ожидается получить от его производственного применения и уровнем риска, сопряженным с этими доходами. Ожидание повышения будущих доходов повышает цена инвестированного капитала, тогда как повышение риска (неопределенности), связанного с получением этих доходов, сокращает (дисконтирует) сегодняшнюю цена капитала.

Корпоративная форма ведения бизнеса предполагает физическое отчуждение капитала от его обладателей (инвесторов) и овеществление его в форме активов корпорации. Чистая (за минусом обязательств) цена активов равна стоимости положенного в них капитала. Рост цены активов, опережающий повышение обязательств, обусловливает повышение цены капитала, другими словами получение прибыли.

Одной из обширно распространенных моделей определения прибыли есть бухгалтерская модель, определяющая величину чистой прибыли за период как отличие между валовыми расходами и валовыми доходами предприятия за данный же период. Заработанная предприятием за период чистая прибыль возможно или выплачена инвесторам в форме барышов (снабжая им тем самым получение текущего дохода) или реинвестирована (капитализирована) самим предприятием в надежде на получение еще более высокой прибыли в будущем.

В последнем случае инвесторы приобретают доход в форме прироста цены положенного ими капитала. Не считая бухгалтерской существуют и другие модели определения прибыли – экономической прибыли, прибыли инвесторов и др. – каковые активно применяются в денежном менеджменте.

Независимо от применяемых моделей определения прибыли, конечный доход на инвестированный капитал должен быть взят в финансовой форме. Текущие доходы инвесторам выплачиваются в форме барышов либо процентов за кредит. Доход от прироста цены капитала возможно реализован инвесторами методом свободной продажи соответствующих ценных бумаг (акций либо облигаций) на денежном рынке или в следствии выкупа собственных ценных бумаг, осуществляемого компанией-эмитентом.

Совокупность всех финансовых выплат, поступающих инвестору от его капиталовложений, формирует финансовый поток. Величина, распределение во времени и степень определенности будущих финансовых потоков определяют текущую (современную) цена каждой конкретной инвестиции

Концепция финансовых потоков дополняется концепцией временной цене денег, исходящей из признания факта существования у всех экономических субъектов хорошего временного предпочтения в отношении ожидаемых финансовых выплат. Деньги, получение которых ожидается раньше, оцениваются потенциальными получателями выше, чем более поздние выплаты.

Процесс удешевления будущих финансовых потоков под действием временной цене денег отражается в денежных расчетах при помощи процедуры дисконтирования будущих финансовых потоков. Эта техническая процедура осуществляется с применением процентных и учетных ставок, уровень которых определяется как неспециализированной экономической обстановкой, так и своеобразными чертями конкретных инвестиций.

Методологическую базу всех экономических ответов образовывает прибыльно-расходный способ. Цена положенного в бизнес капитала возрастает лишь в том случае, если доходы от его эксплуатации превышают затраты, которые связаны с его поддержанием. самая сложной проблемой в применении данного способа есть полный учёт и точное измерение всех расходов и доходов, появляющихся благодаря принятия экономического ращения.

В денежном менеджменте под расходами и доходами постоянно понимаются будущие оттоки и денежные притоки, обусловливаемые конкретным экономическим ответом. Будущие финансовые потоки, являющиеся релевантными по отношению к принимаемому ответу, именуются приростными финансовыми потоками. Наровне с явными издержками в состав приростных финансовых потоков должны включаться все потерянные пользы благодаря отказа от вероятных альтернатив принимаемому ответу.

Такие потерянные пользы именуются другими издержками. самый существенным компонентом других издержек являются доходы, потерянные инвестором благодаря отказа от других возможностей инвестирования капитала. Бизнес может рассчитывать на привлечение нужного ему капитала только в том случае, если он в состоянии обеспечить инвесторам доход, превышающий понесенные ими другие издержки.

Другие издержки по привлечению капитала выступают для его получателей (корпоративных фирм) в форме цены (себестоимости) капитала. Для обоснования любых (в первую очередь – долговременных) экономических ответов корпорация обязана знать настоящую цену капитала, которую она обязана выплачивать инвесторам. Это указывает определение минимально приемлемой ставки ожидаемой доходности от инвестиций корпорации, на которую смогут дать согласие ее инвесторы.

Дисконтирование будущих финансовых потоков, ожидаемых от инвестиций, должно осуществляться по процентной ставке, равной цене капитала корпорации. Для учета влияния структуры капитала (соотношения собственных и заемных источников) обязана рассчитываться средневзвешенная цена капитала (WACC).

Успешное использование на практике всех вышеперечисленных базисных концепций вероятно только при соблюдении одного наиболее значимого условия – наличия достаточно действенного денежного рынка, на котором непрерывно осуществляется продажа и купля своеобразного денежного товара – капитала. Корпорации являются клиентами этого товара, расплачиваясь за него собственными ожидаемыми в будущем доходами.

В качестве продавцов капитала выступают инвесторы, предоставляющие корпорациям долговременные и кратковременные денежные ресурсы. Для закрепления юридических прав инвесторов на собственность по отношению к покупаемым ими будущим доходам корпораций, сделки на денежном рынке осуществляются в форме торговли облигациями бумагами – и ценными акциями – подтверждающими факт предоставления капитала корпорациям. Величина, степень неопределённости и время поступления будущих доходов от инвестиций находят отражение в рыночной цене (котировках) ценных бумаг.

функции управления государственными и муниципальными финансами

Интересные записи

Похожие статьи, которые вам, наверника будут интересны: