Как посчитать рентабельность проекта

- kbrbank

Как посчитать рентабельность проекта

Оценка инвестиционных проектов

Сущность, особенности применения и порядок расчёта в оценочной практике показателей экономической эффективности инвестиционных проектов нужно всегда изучать. Это обусловлено, с одной стороны тем, что инвестиционный проект выступает или как независимый объект оценки, или как один из элементов собственности, выделяемых в затратном подходе наровне с оборудованием и машинами, интеллектуальной собственностью и т.д.

Иначе, в случае если целью оценки есть купля-продажа собственности, то потенциальный хозяин предполагает инвестировать средства, совпадающие с итоговой величиной цены, определенной по совокупности трех подходов: прибыльного, сравнительного и затратного. Следовательно, процесс дисконтирования, осуществленный в прибыльном подходе, испытывает недостаток к корректировке.

Привлекательность инвестиционного проекта возможно оценена по солидному числу критериев и факторов: обстановки на рынке инвестиций, состоянию денежного рынка, навыкам инвестора и профессиональным интересам, денежной состоятельности проекта, геополитическому фактору и т.д. Но на практике существуют универсальные способы инвестиционной привлекательности проектов, каковые дают формальный ответ: выгодно либо невыгодно вкладывать деньги в этот проект; какой проект предпочесть при выборе из нескольких вариантов.

Инвестирование с позиций обладателя капитала свидетельствует отказ от сиюминутных польз для получения дохода в будущем. Неприятность оценки инвестиционной привлекательности пребывает в анализе предполагаемых вложений в проект и потока доходов от его применения. Аналитик обязан оценить, как предполагаемые результаты отвечают требованиям инвестора по сроку окупаемости и уровню доходности.

Для принятия ответа по инвестиционному проекту нужно располагать информацией о характере полного возмещения затрат, и о соответствии уровня дополнительного приобретаемого дохода степени риска неопределенности успехи конечного результата.

Различают простые (статические) и усложненные способы оценки, основанные на теории трансформации цены денег во времени.

Простые способы традиционно употреблялись в отечественной практике. Методические советы по расчету экономической эффективности капитальных вложений предусматривали совокупность показателей, отвечающую действующим условиям хозяйствования.

К наиболее значимым показателям относятся:

1) коэффициент неспециализированной экономической эффективности капитальных вложений

Э = П/К

где П — годовая прибыль;

К — капитальные вложения;

2) срок окупаемости

Т = К/П

3) показатель сравнительной экономической эффективности, основанный на минимизации приведенных затрат,

где С — текущие затраты (себестоимость) по тому же варианту;

Ен — нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений;

К — капитальные вложения по каждому варианту.

Отличительной чертой инвестиционного процесса есть разрыв во времени, в большинстве случаев, более одного года, между вложением денег, имущества либо имущественных прав и получением дохода. Главным недостатком ранее действовавших отечественных методик было игнорирование временной доходов и оценки затрат.

Переход к рыночным отношениям, принятие законов, касающихся инвестиционной деятельности, предоставили инвесторам

свободу выбора:

• объектов инвестирования;

• параметров оценки экономической эффективности;

• источников финансирования;

• способов применения конечных результатов.

Следовательно, при оценке инвестиционной привлекательности проектов необходимо учитывать инфляционные процессы, возможности инвестирования, необходимость обслуживания капитала, завлекаемого для финансирования.

Оценка проектов усложненными способами базируется на том, что потоки расходов и доходов по проекту, отраженные в бизнес-замысле, несопоставимы. Для объективной оценки нужно сравнивать затраты по проекту с доходами, приведенными к их текущей стоимости на момент осуществления затрат, исходя из уровня риска по оцениваемому проекту, т.е. доходы должны быть про дисконтированы.

Экономическая оценка проекта характеризует его привлекательность по сравнению с другими вариантами инвестиций. При оценке инвестиционных проектов с учетом временного фактора употребляются следующие показатели:

• период (срок) окупаемости проекта;

• чистая текущая цена доходов;

• ставка доходности (коэффициент рентабельности) проекта;

• внутренняя ставка доходности проекта;

• модифицированная ставка доходности;

• ставка доходности денежного менеджмента.

Оценка инвестиционной привлекательности проекта предполагает использование, в большинстве случаев, всей совокупности показателей. Это связано с тем, что каждому способу свойственны кое-какие недочёты, ликвидируемые в процессе расчета другого показателя. Экономическое содержание каждого показателя неодинаково.

Аналитик приобретает данные о разных сторонах инвестиционного проекта, исходя из этого лишь совокупность расчетов разрешит принять верное инвестиционное ответ.

10.1. Период (срок) окупаемости проекта

Период окупаемости определяется как ожидаемое число лет, необходимое для полного возмещения инвестиционных затрат. Период окупаемости

T ок = Число лет, предшествующих году окупаемости + (Невозмещенная цена на начало года окупаемости / Приток наличности в течение года окупаемости)

Пример (условный). Разглядим методику расчета периода окупаемости. Инвестиционный проект «Уран» требует вложения 1000 ден. ед. прогнозируемый поток доходов составит: в первоначальный год — 200; во второй год — 500, в третий год — 600, в четвертый год — 800, в пятый год — 900.

Ставка дисконта — 15%.

Расчеты несложного (статического) способа говорят о том, что проект окупится через два с половиной года. Но данный срок не учитывает требуемую норму дохода на инвестиции в конкретной сфере. Более объективные результаты дает методика, основанная на временной оценке финансового потока.

Для определения срока окупаемости нужно:

1) вычислить дисконтированный финансовый поток доходов по проекту,

исходя из периода возникновения и ставки дисконта доходов;

2) вычислить накопленный дисконтированный финансовый поток как

алгебраическую сумму потока и затрат доходов по проекту. Накопленный

дисконтированный финансовый поток рассчитывается до получения первой

хорошей величины;

3) отыскать срок окупаемости по формуле.

Источник: ozenka-biznesa.narod.ru

Простой расчет рентабельности бизнеса

Интересные записи

Похожие статьи, которые вам, наверника будут интересны: