Как рассчитать срок окупаемости

Полный экран

Целью данной главы есть изложение сущности, особенностей применения и порядка расчёта в оценочной практике показателей экономической эффективности инвестиционных проектов. Необходимость изучения данных вопросов обусловлена, с одной стороны тем, что инвестиционный проект есть или независимым объектом оценки, или одним из элементов собственности, выделяемых в затратном подходе наровне с оборудованием и машинами, интеллектуальной собственностью и т. д.

Иначе, в случае если целью оценки есть купля-продажа собственности, то потенциальный хозяин предполагает инвестировать средства, совпадающие с итоговой величиной цены, определенной по совокупности трех подходов ? прибыльного, затратного и сравнительного. Следовательно процесс дисконтирования, осуществленный в прибыльном подходе испытывает недостаток к корректировке.

Эта глава разрешает потенциальному хозяину выяснить срок, нужный для возврата первоначально инвестированной суммы, вычислить настоящий прирост активов от приобретения собственности, оценить потенциальную устойчивость к рискам финансового потока, формируемого конкретным объектом собственности.

Привлекательность инвестиционного проекта возможно оценена по солидному числу критериев и факторов. обстановка на рынке инвестиций. состояние денежного рынка. навыки инвестора и профессиональные интересы ,денежная состоятельность проекта. геополитический фактор и т. д.

Но на практике существуют универсальные способы инвестиционной привлекательности проектов. каковые дают формальный ответ: выгодно либо невыгодно вкладывать деньги в этот проект, или ? какой проект предпочесть при выборе из нескольких вариантов.

Инвестирование с позиций обладателя капитала свидетельствует отказ от сиюминутных польз для получения дохода в будущем. Неприятность оценки инвестиционной привлекательности пребывает в анализе предполагаемых вложений в проект и потока доходов от его применения. Аналитик обязан оценить: как предполагаемые результаты отвечают требованиям инвестора по сроку окупаемости и уровню доходности.

Для принятия инвестиционного ответа нужно располагать информацией о характере полного возмещения затрат, и о соответствии уровня дополнительного приобретаемого дохода степени риска неопределенности успехи конечного результата.

Различают простые (статические) и усложненные способы оценки. основанные на теории временной цене денег. Простые способы традиционно употреблялись в отечественной практике. Методические советы по расчету экономической эффективности капитальных вложений предусматривали совокупность показателей, отвечающую действующим условиям хозяйствования.

К наиболее значимым показателям относились:

1. Коэффициент неспециализированной экономической эффективности капитальных

вложений (Э)

где П ? годовая прибыль,

К ? капитальные вложения.

основанный на минимизации приведенных затрат.

где Кi ? капитальные вложения по каждому варианту,

Сi ? текущие затраты (себестоимость) по тому же варианту,

Ен ? нормативный коэффициент эффективности капитальных

вложений.

Отличительной чертой инвестиционного процесса есть разрыв во времени, в большинстве случаев более одного года, между вложением денег, имущества либо имущественных прав и получением дохода.

Следовательно, главным недочётом ранее действовавших отечественных методик было игнорирование временной доходов и оценки затрат. Переход к рыночным отношениям, принятие законов, касающихся инвестиционной

деятельности, предоставили инвесторам свободу выбора:

объектов инвестирования,

параметров оценки экономической эффективности,

источников финансирования,

способов применения конечных результатов.

Следовательно оценка инвестиционной привлекательности проектов обязана учитывать инфляционные процессы, возможность другого инвестирования, необходимость обслуживания капитала, завлекаемого для финансирования.

Техника усложненных способов базируется на выводе о том, что потоки расходов и доходов по проекту, представленные в бизнес-замысле, не сопоставимы. Для объективной оценки нужно сравнивать затраты по проекту с доходами, приведенными к их текущей стоимости на момент осуществления затрат, исходя из уровня риска по оцениваемому проекту, т. е. доходы должны быть продисконтированы.

Экономическая оценка проекта характеризует его привлекательность в сравнении с другими другими инвестициями. Оценка инвестиционных проектов с учетом временного фактора основана на применении следующих показателей:

1. Срок (период) окупаемости.

2. Чистая текущая цена доходов.

3. Ставка доходности проекта.

4. Внутренняя ставка доходности проекта.

5. Модифицированная ставка доходности.

6. Ставка доходности денежного менеджмента.

Оценка инвестиционной привлекательности проекта предполагает применение, в большинстве случаев, всей совокупности показателей. Это связано с тем, что каждому способу свойственны кое-какие недочёты, каковые устраняются в ходе расчета другого показателя. Экономическое содержание каждого показателя неодинаково, аналитик приобретает данные о разных сторонах инвестиционного проекта, исходя из этого лишь вся совокупность расчетов разрешит принять верное инвестиционное ответ.

В данной главе излагается экономическое содержание, методика расчета, и условия применения перечисленных выше показателей для оценки инвестиционной привлекательности проектов.

10.1. Период (срок) окупаемости проекта

Период окупаемости определяется как ожидаемое число лет, нужное для полного возмещения инвестиционных затрат. Период окупаемости рассчитывается следующим образом:

Т (ок) = число лет, предшествующих году окупаемости + Невозмещенная цена на начало года окупаемости / Приток наличности в течение года окупаемости

Разглядим методику расчета показателя на условном примере. Инвестиционный проект «Уран» требует вложения 1000, прогнозируемый поток доходов составит: 1 год ?200; 2 год ? 500, 3 год ? 600, 4 год ? 800. 5 год ? 900.

Ставка дисконта ? 15%.

Несложный (статический) способ показывает, что проект окупится через 2,5 года. Но данный срок не учитывает требуемую норму дохода на инвестиции в конкретной сфере. Более объективные результаты дает методика, основанная на временной оценке финансового потока.

Схема расчета срока окупаемости.

1. Вычислить дисконтированный финансовый поток доходов по проекту, исходя из периода возникновения и ставки дисконта доходов.

2. Вычислить накопленный дисконтированный финансовый поток как алгебраическую сумму потока и затрат доходов по проекту.

3. Накопленный дисконтированный финансовый поток рассчитывается до получения первой хорошей величины.

4. Выяснить срок окупаемости по формуле.

Вычислим срок окупаемости проекта «Уран».

Источник: ozenka-biznesa.narod.ru

Финансовая жизнь

Как рассчитать срок окупаемости

Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта в Excel. Часть 1

Интересные записи

Похожие статьи, которые вам, наверника будут интересны: