Каждому выпуску облигаций — по своему рейтингу

- kbrbank

Каждому выпуску облигаций — по своему рейтингу

Требование, принятие которого лоббирует Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА), значительно поднимет затраты эмитентов на выпуск собственных долговых бумаг, планируемых к размещению на Столичной бирже.

Обстановка на облигационном рынке движется к такому формированию событий, что эмитенту долговой бумаги нужно будет получать рейтинг на любой выпуск собственных облигаций, предназначенных для включения в первоначальный котировальный лист.

Как стало известно порталу Bankir.Ru, такое положение лоббирует среди банков — организаторов облигационных эмитентов и займов Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА). Это увеличит затраты эмитента на обслуживание и выпуск долговых бумаг, поскольку на данный момент практически отсутствует такое понятие как однородные облигации, за исключением, возможно, однодневных облигаций банка ВТБ.

На запрос Bankir.Ru в АКРА не ответили.

Текущее законодательство требует от эмитента наличия рейтинга у бумаги для помещения ее в первоначальный котировальный лист Столичной биржи, и для включения бумаг в ломбардный перечень

Кроме приобретения еще одного рейтинга для проверки потенциальной благонадежности эмитента облигации имеется вариант личного поручительства компании-эмитента за собственные долги. Это путь повышения количества раскрываемой информации о денежном состоянии эмитента — если сравнивать с тем количеством данных, каковые раскрываются на данный момент.

Ко мне входит анализ текущего графика и долга компании его обслуживания, отношение выручки к затратам, замыслы развития бизнеса с просчетом его потенциальной прибыльности в тучные годы и вероятных убытков «в годы дистрофичные». По этому пути — потребовать раскрывать абсолютно все информацию об эмитенте, впредь до информации о конечном бенефициаре — идут интернациональные биржи, к примеру NYSE и LSE.

Одновременно с этим текущее законодательство требует от эмитента наличия рейтинга у бумаги для помещения ее в первоначальный котировальный лист Столичной биржи, и для включения бумаг в ломбардный перечень бумаг, каковые принимает в рамках проведения аукционов РЕПО в залог Национальный банк. Необходимо наличие рейтинга у бумаги и для инвестирования на бирже пенсионных накоплений, аккумулированных на квитанциях негосударственных пенсионных фондов (НПФ).

Столичная биржа в целях дополнительной проверки эмитентов на потенциальную «дефолтность» собирается собственными силами проводить анализ денежного положения эмитентов. Об этом много раз сказала управляющий директор по фондовому рынку Столичной биржи Анна Кузнецова. Имеется графа об этом намерении и в перспективном замысле развития биржи.

Эта мера приведет к повышению затрат на выпуск облигаций и в следствии может снизить популярность облигаций как инструмента привлечения финансирования

Помощник главы аналитического департамента компании «Альпари» Наталья Мильчакова отмечает, что данное предположение приводит к недоумению, поскольку рейтинговые агентства, как глобальные, так и российские, присвоив рейтинг эмитенту, всегда ведут мониторинг его денежного состояния. Они же выполняют переоценку его кредитного качества, меняя как сам рейтинг, так и прогноз рейтинга, в случае если происходят трансформации в денежном состоянии эмитента в сторону ухудшения.

Или напротив, агентства отмечают в собственных прогнозах и рейтингах улучшение его кредитоспособности. «Исходя из этого присваивать рейтинг каждому отдельному выпуску облигаций, если сам эмитент имеет рейтинг, представляется нецелесообразным. Это лишь будет приводить к дополнительным сомнениям у держателей и инвесторов облигаций в том, как как следует была совершена изначальная оценка денежного состояния эмитента, и рейтинги в этом случае превратятся из инструмента информирования специалистами инвесторов о кредитном качестве бумаг эмитента в формальное требование, которое нужно будет выполнять»,— вычисляет Мильчакова. Она кроме этого обращает внимание на то, что эта мера приведет к повышению затрат на выпуск облигаций и в следствии может снизить популярность облигаций как инструмента привлечения финансирования.

Имеет суть что-либо усовершенствовать в методике присвоения самих рейтингов, а не нагружать эмитентов дополнительными затратами, усложняющими привлечение капитала

Но официальных заявлений от ЦБ по этому вопросу пока не было, не было кроме этого и заявлений, к примеру, представителей Столичной биржи, поскольку биржа также делает регулирующие функции, додаёт Мильчакова. Однако, специалист говорит, что осознаёт, из-за чего такие предположения — рейтинговать любой выпуск — появляются: рынки в 2016 году и начале этого года были шокированы обстановкой около долговых обязательств проблемных банков — «Пересвета» и Татфондбанка.

А ведь ранее эти эмитенты имели кредитные рейтинги от очень глубокоуважаемых рейтинговых агентств. «Ясно, что рынок желает что-то усовершенствовать, дабы не допустить появление ненадежных денежных инструментов, но, вероятнее, имеет суть что-либо усовершенствовать в методике присвоения самих рейтингов, а не нагружать эмитентов дополнительными затратами, усложняющими привлечение капитала»,— вычисляет Наталья Мильчакова. Так как чем сложнее надежным эмитентам привлечь капитал, тем больше такая события будут замедлять экономический рост в Российской Федерации.

Выпуск облигаций Алмазэргиэнбанка в инвестиционной системе ВОСХОД

Интересные записи

Похожие статьи, которые вам, наверника будут интересны: