Пересмотр листинга облигаций доведет управляющих до убытков

- kbrbank

Пересмотр листинга облигаций доведет управляющих до убытков

Столичная биржа пересмотрела котировальные перечни облигаций. По результатам работы из перечней первого уровня исключены облигации 11 эмитентов. Они переведены в часть перечня, которую принято вычислять мусором.

Произошедшее свидетельствует, что управляющие компании, положившие в эти облигации средства собственных клиентов — пенсионных страховых компаний и фондов, должны реализовать бумаги в течение шести месяцев. И отчитаться об убытках.

Столичная биржа перетряхнула листинговые перечни облигаций, которыми она торгует. Уровень листинга облигаций понижен для 13 эмитентов.

11 эмитентов переведены из котировального перечня первого уровня на третий уровень — некотировальную часть перечня

Решение было принято в связи с тем, что выпуски этих облигаций имели рейтинг агентств, не прошедших аккредитацию в Банке России. Так, облигации двух эмитентов переведены из котировального перечня первого уровня в котировальный перечень второго уровня, и облигации 11 эмитентов переведены из котировального перечня первого уровня на часть списка — и третий уровень.

Все обозначенные выпуски облигаций имели рейтинг ниже требуемого либо рейтинг от одного из следующих рейтинговых агентств: Национальное рейтинговое агентство (НРА), «Рус-рейтинг» и AKM, сказано в сообщении биржи.

Эти три агентства с 13 января 2017 года не входят в реестр кредитных рейтинговых агентств, утверждаемый Банком России. В перечне сейчас перечислены следующие рейтинговые агентства: SP Global Ratings, Fitch Ratings, Moody’s Investors Service, рейтинговое агентство «Специалист РА» и Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА).

28 декабря 2016 года Банк России решил отклонить заявку НРА о включении в реестр кредитных рейтинговых агентств. «Потому, что законодательство не запрещает повторное обращение в Банк России, агентство проводит работу по подготовке нового пакета документов с учетом замечаний регулятора, дабы повторно подать заявку на его включение в реестр кредитных рейтинговых агентств в первые месяцы 2017 года»,— сказал президент НРА Виктор Четвериков.

Два вторых рейтинговых агентства на запрос портала Bankir.Ru не ответили.

Трансформации в котировальных перечнях начинают действовать 31 января 2017 года. Член правления Альянса развития денежных связей и коммуникаций с инвесторами Александр Борейко уверен в том, что ответ Столичной биржи о понижении листинга облигаций двух эмитентов из котировального перечня первого уровня в котировальный перечень эмитентов и второго 11 уровня из котировального перечня первого уровня в перечень третьего уровня вынудит определенные категории инвесторов избавиться от этих бумаг.

В течение шести месяцев с данной даты, другими словами до 1 августа 2017 года, управляющие компании, каковые инвестировали в облигации, выведенные из листинга биржи, должны их реализовать

К примеру, бумаги, перешедшие в перечень второго уровня, не смогут держать такие организации, как АСВ, Пенсионный фонд России, страховые компании. «Еще меньше повезло эмитентам облигаций, появлявшихся в некотировальной части перечня: не считая уже упомянутых организаций в них не смогут инвестировать средства ФНБ и с этими бумагами не смогут проводиться маржинальные сделки, другими словами сделки клиентов на заемные средства брокеров»,— поясняет Александр Борейко.

Это решение кроме этого свидетельствует, что в течение шести месяцев с данной даты, другими словами до 1 августа 2017 года, управляющие компании, каковые инвестировали в облигации, выведенные из листинга биржи, должны их реализовать. Речь заходит о тех средствах, каковые переданы управляющим негосударственными пенсионными фондами (НПФ),— средства накоплений и частично резервов.

Имеется и второй вариант выхода из обстановки: эмитенты должны в течение шести месяцев взять рейтинг для этих облигаций в аккредитованных в ЦБ рейтинговых агентствах

Управляющий директор по корпоративным рейтингам «Специалист РА» Павел Митрофанов отмечает, что в случае если какая-то бумага теряет листинг, а он наряду с этим по «ветхим» правилам нужен для сохранения бумаги в сумках пенсионных накоплений, то при вылета из наибольшего уровня листинга управляющие компании и НПФ, каковые держат это в сумках пенсионных накоплений, возьмут предписание от регулятора с требованием их реализовать в определенный срок. Действительно, он уверен в том, что в действительности данный срок возможно поменян, поскольку у регулятора имеется возможность для маневра.

«Форсированная продажа этих бумаг может стать причиной уменьшения их стоимости и соответствующий рост действенной доходности по этим облигациям»,— отмечает Александр Борейко.

Имеется и второй вариант выхода из обстановки: эмитенты должны в течение шести месяцев взять рейтинг для этих облигаций в аккредитованных в ЦБ рейтинговых агентствах. Но будут это делать компании — эмитенты бумаг либо нет, на данный момент не известно. Исходя из этого можно считать, что альтернативы нет — облигации нужно будет продавать и как-то оправдываться об отрицательной доходности размещения средств.

Наряду с этим необходимо подчеркнуть, что большая часть этих облигаций размещалось не в 2016 году, в то время, когда ЦБ начал «чистить последовательности» рейтинговых агентств, а раньше, к примеру в 2014–2015 годах.

Котировальные списки

Интересные записи

Похожие статьи, которые вам, наверника будут интересны: