«Центральные банки фундаментально не понимают инфляцию»

- kbrbank

«Центральные банки фундаментально не понимают инфляцию»

Стремясь подтолкнуть инфляцию и оживить экономический рост, центральные банки многих государств прибегают к политике низких, нулевых либо кроме того отрицательных ставок. И наперекор всем существующим законам монетарного регулирования не получают видимых результатов. В это же время, инфляция некуда не убежала.

Легко регуляторы ищут ее не в том месте, говорится в статье Джима Эдвардса, редактора-основателя Business Insider UK.

Создатель пишет, что эту теорию изложил ему в беседе экономист одного из известнейших инвестиционных банков. Он не раскрывает ни имени собеседника, ни наименование банка, ссылаясь на то, что разговор имел личный темперамент. Но от этого раздавшиеся логические построения не становятся менее интересными.

По словам Джима Эдвардса, они, например, растолковывают, из-за чего монетарные власти Дании, Японии, Швеции, Швейцарии и ЕЦБ, понизив ставки до отрицательных значений, так и не добились желаемого результата. Либо из-за чего целевой уровень инфляции все еще остается труднодостижимой целью в десятках других государств, включая Англию и США, где ставки вот уже долгое время близки к нулевым.

В действительности, действия центральных банков уже привели к инфляции.

В действительности, действия центральных банков уже привели к инфляции. Но регуляторы настойчиво продолжают не видеть ее, потому, что ищут показатели «классической» инфляции, которая находит отражение в росте потребительских цен, в увеличении заработных платов и во общем ворчании по поводу дороговизны. А инфляция («тонны инфляции», по образному выражению автора), в это же время, уходит в активы.

Эта теория, продолжает Джим Эдвардс, дает ответ на вопрос, из-за чего в свое время глава ФРС Алан Гринспен был не в стоянии предпринять что-либо в связи с пузырем «доткомов». И из-за чего его преемник Бен Бернанке не сумел не допустить пузырь на рынке ипотечного кредитования и недвижимости в 2007 году. Либо из-за чего поменявшая его во главе ФРС Джанет Йеллен ничего не делает в отношении нынешнего бума технологических стартапов.

Наконец, это проливает свет на то, из-за чего управляющий Банком Англии Марк Карни и его коллеги из Швеции и ЕЦБ сидят, сложа руки, тогда как разрастается пузырь, деформирующий рынки жилья в Северной и Западной Европе.

Неочевидные плюсы японского минуса. Банк Японии поразил рынки неожиданным ответом понизить ставку до отрицательных значений. О возможных последствиях и мотивах этого шага пишет The New York Times.

Не факт, что отрицательная ставка сумеет подстегнуть экономический подьем, но она может привести к предстоящему обострению и без того непростых взаимоотношений с Китаем, направляться из статьи.

Любой экономист, пишет потом создатель, знаком с базисными положениями относительно инфляции. В то время, когда центробанк выбрасывает на рынок дополнительные деньги в форме эмиссии денег как таковых, или в виде понижения ставок, что приблизительно одно да и то же самое, он производит на волю инфляцию. Этим уравнением «низкие ставки = инфляция» пропитано сознание каждого руководителя и каждого экономиста центробанка.

Умеренная инфляция, на уровне 2%, весьма хорошая вещь.

Умеренная инфляция, на уровне 2%, весьма хорошая вещь, продолжает Джим Эдвардс. Она легко девальвирует национальную валюту, делая более конкурентоспособным экспорт. Она побуждает потребителей и бизнес тратить либо инвестировать деньги тут и по сей день, потому, что на будущий год все будет мало дороже.

Такая инфляция может вынудить экономику расти. Это как моторное масло для двигателя, которое оказывает помощь ему трудиться без сбоев. Вот из-за чего большая часть центральных банков, включая Банк Англии и ФРС, установили в качестве целевого уровня инфляцию 2%.

Ни в Европе, ни в Соединенных Штатах на данный момент нет классической инфляции, не смотря на то, что ставки находятся на нулевой отметке либо кроме того ниже. Из-за поразительно недорогой нефти цены упали практически на все. В этих условиях в самый раз сказать скорее о дефляции, чем об инфляции.

И центральные банки удерживают низкие ставки в надежде, что недорогие деньги в какой-то момент вынудят-таки ценовую спираль раскрутиться вверх. Банкиров так как постоянно учили, что непременно такое происходит обязательно.

Инвесторы закачивают деньги в технологические стартапы, каковые сейчас демонстрируют очень скудную доходность.

Их неточность содержится в том, что они ожидают заметить инфляцию в потребительских стоимостях, а она проявляется в росте цен на активы. В Лондоне, Стокгольме, Германии, Норвегии, Сан-Франциско отмечается сильнейший бум на рынке жилья. Параллельно инвесторы закачивают деньги в технологические стартапы, каковые сейчас демонстрируют очень скудную доходность.

Центральные банки осуществляют контроль классическую инфляцию, что в принципе есть их фундаментальной обязанностью. Но столь узкая сфокусированность стала причиной тому, что они потеряли пузырь доткомов в 2000 году и пузырь ипотечного кредитования в 2007 году. на данный момент мы замечаем пузырь, что надувается, к примеру, на рынке жилья в Стокгольме, и что, по недавнему сдержанному заявлению Riksbank (центробанка Швеции), может оказаться «затратным для национальной экономики».

И однако, дабы добиться желанного роста индекса потребительских цен, Riksbank опустил ставку до –0,5% и тем самым еще больше обесценил крону.

Таким не должно быть поведение банка, сознающего, что современная инфляция может проявляться в цене активов. В это же время, крушения на рынках активов столь же разрушительны для экономики, как и высокая простая инфляция, отмечает создатель.

Напоследок он пишет, что уже в недалеком будущем покажется возможность проверить эту теорию. Если она окажется ошибочной, то возвратится умеренная инфляция, и все будут радостны.

Экономику некоторых западных государств ожидает «малоприятная ухабистая посадка».

Но если она верна, то экономику некоторых западных государств ожидает «малоприятная ухабистая посадка». Это случится, в то время, когда их дутые активы будут переоценены более реалистично. И случится обязательно.

И в таковой момент у центральных банков не окажется в запасе нужных инструментов, дабы смягчить удар, подчеркивает Джим Эдвардс.

Металл обгоняет инфляцию

Интересные записи

Похожие статьи, которые вам, наверника будут интересны: