Что такое реструктуризация государственного долга

- kbrbank

Что такое реструктуризация государственного долга 33 Реструктуризация внешнего долга в совокупности способов управления внешним долгом

Современные способы управления внешним долгом, используемых государствами и интернациональными денежными организациями во всемирной практике, подразделяются на следующие виды:

o конверсия долга;

o секьюритизация долга;

o выкуп долга;

o списания части либо всей суммы долга;

o реструктуризация долга

Напомним, что первые четыре способы смогут сочетаться в ходе реструктуризации либо употребляться раздельно

Конверсия долга является преобразованием долговых обязательств, по которым не выплачиваются проценты (либо через чур большой долговое бремя) в новые обязательства, каковые улучшают состояние заемщика в текущем ф денежном отношении либо в долговременной возможности Эта операция не ведет к трансформации структуры обязательств либо получения новых займов По своим функциональным направлением конверсия делится на три видаи:

o перевода долга в местную валюту (долг / акции, долг / долг, долг / ресурсы на цели развития);

o прямой обмен на активы (долг / неуплаченные долговые требования, долг / денежная реструктуризация);

o прямой обмен на товары (долг / товары, долг / экспорт)

Обмен обязательств на новые неборгови активы являются одним из современных способов реструктуризации долга, и значительно чаще используется в развивающихся государствах Хорошая схема предусматривает обмен на акции, щ что стороны смогут преобразовать в финансирование проектов в сфере внешней среды, развития, либо отменить долг в обмен на определенные законодательные либо политические уступкии.

Обмен долга на акции государств заемщиков делится на две категории:

1) соглашение между частным частным кредитором и заёмщиком;

2) соглашение между частным юридическим лицом и кредитором госсектора либо страной как заемщиком

Преимущество данной операции содержится в возможности перевоплотить долг страны в акции через размещение зарубежных прямых либо портфельных инвестиций в национальное предприятие Так, конверсия долга делает имеется функции управления задолженностью и стимулирования инвестиций Должник частично погашает долг в местной валюте со скидкой от полной цены, а инвестор финансирует капиталовложения за благоприятным курс ом Страна приобретает пользу за счет конвертации части долгового бремени в новые производственные активы самые значительные операции по конверсии был совершён в Чили, Аргентине, Бразилии, Мексике, Филиппинах, В енесуели, Нигерии, Эквадоре Конверсия разрешает стране-должнику снизить количество либо уменьшить скорость увеличения внешнего долга, привлечь прямые зарубежные инвестициитиції.

Конверсия долга в ресурсы на цели развития Этот способ предусматривает использование двух схем конверсии:

1) на базе выкупа долга;

2) на базе пожертвований

Интернациональные благотворительные организации либо правительства развитых государств выкупают со скидкой коммерческие долги на вторичном рынке Время от времени банки передают долг интернациональным благотворительным организациям с условием погашен ния долга в местной валюте по согласованной программе в сфере экологии либо социальной сферы В выкупе либо безвозмездной передачи долга участвуют следующие стороны: коммерческий банк, интернациональная благотворительная организация, правительство страны Довольно часто в таковой операции присутствует денежный посредник, осуществляющий операции с долгом Недочётами данной схемы конверсии есть значительные затраты и сложность, связанные со большой ки лькистю участников и их разными целямлями.

Конверсия долга взаймы является преобразованием существующих долговых обязательств в новые долговые обязательства Статус сторон долговой сделки может не изменяться, а условия нового обязательства смогут значительно в различаться от условий прошлого обязательства Новое долговое обязательство может предусматривать сниженную сумму главного долга, другие ставки либо график оплаты возможно поменяна форма долговых обязательств по с миной долгового инструментнта.

Конверсия долга на товары (экспорт) предусматривает, что страна-должник предлагает погашения обязательств в форме получения права на реализацию товара по установленной цене Определенная часть от суммы реализации ее возвращается должнику, а оставшаяся часть в собственности кредитору в счет оплаты долга Недочётом данной схемы есть: требование предоплаты 2/3 цены товара выдвигает должник, в момент в реализации товара Хорошими последствиями применения данной схемы конверсии являются: сокращение внешних обязательств, наращивание экспортного потенциала Чаще всего товарная схема погашения долга исполь товуеться как возможность погашения долга на двусторонней межправительственной основеові,

Секьюритизация долга — это выпуск новых ценных бумаг, подтверждающих право на собственность либо обязательства должника Такие инструменты считаются обеспеченными активами ценными бумагами Должник либо кред дитор может секьюритизировать собственные долги либо активы с участием свободной компании посредника, что берёт активы у кредитора Этот способ есть одним из источников долгового финансирования в Соединенных Штатах Громаднейшее распространение н Абуль секьюритизация долгов перед Парижским клубом кредиторов Главные инструменты секьюритизации — зарубежные облигации, производит нерезидент на внутреннем рынке зарубежного страны, еврооблигацийгації.

Выкуп долга либо обратная приобретение долга довольно часто осуществляется в один момент с досрочной выплатой долга Выкуп долга осуществляется, в случае если страна не трудности по обслуживанию масс и долга хорошую репутацию августе ред участников Парижского клуба кредиторов Трудности в применении данного способа связаны с вероятным нежеланием каждого кредитора обеспечить однообразный уровень скидок, нежеланием кредиторов содействовать меньшими нню задолженности через обратный выкуп, необходимостью согласования платежей с обратной приобретения с программами Международного валютного фондду.

Реструктуризация внешнего долга — перенос сроков платежа по внешнему долгу Этот способ может сопровождаться частичным списанием долга и / либо конверсией в новые долговые инструменты Реструктур ризации предоставляет кратковременный эффект облегчения для должника, увеличивая выплаты в будущем за счет дополнительных процентов в новый период погашения Смогут использоваться следующие схемы реструктур изации: отсрочка по платежам на пара лет, со следующими льготными периодами, а после этого платежами полностью; дополнения существующих соглашений новыми кредитами; преобразования задолженности по Процент ткамы в главную сумму долга, обмен части задолженности по рыночному курсу на акции национальных предприств.

Существуют следующие \своповые схемы\ реструктуризации внешнего долга;

1) \внешний долг / облигации\ — переоформление существующего госдолга в новые рыночные долговые инструменты — акции;

2) \внешний долг-акции\ — обмен долговых обязательств на акции в рамках национальной программы приватизации Компания-инвестор берёт на вторичном рынке долговой инструмент, подлежащей конверсии, для след топнет его обмена в центральном банке страны-должника за местную валюту Полученные средства употребляются по четким назначением — осуществление прямых либо портфельных инвестиций Обмен долгов на валюту может происходить как по номиналу, так и со скидкой, а также на аукционах, где побеждает тот, кто предложит громаднейшую скидку с стоимости по номиналу долговых обязательств, каковые обмениваются Наряду с этим регул юючи органы страны-должника смогут стимулировать капиталовложения в приоритетные сферы через особые квоты, преференции, налоговые льготы Особенность данной схемы — изменение качества структуры активов инве Ветхом: происходит замена долговых обязательств на принципиально новый денежный инструмент, что не предусматривает предоставления фиксированного дохода инвестору Преимущества данной схемы: уменьшение внешнего долга, с корочення количества субсидирования национальных фирм, повышение налогооблагаемой базы в будущем, содействия экспорту, замещение импорта отечественным производством Недочёты указанной схемы реструктуризации ее: сокращение налоговых поступлений в госбюджет, инфляция (обмен денежных средств при проведении крупномасштабных операций по данной схеме требует сопроводительных компенсационных финансово-креди ных операций)дитних операцій);

3) \внешний долг / внутренний долг\ — выпуск центробанком облигаций с номиналом в местной валюте в обмен на внешние долговые обязательства Недочёт данной схемы: размещение национальных долговых обяза овьязань на внутреннем рынке формирует борьбу на рынке корпоративных облигаций, что ограничивает возможности развития фирм за счет привлеченных денежных средстввих коштів;

4) \выкуп внешнего долга\ Эта рыночная схема реструктуризации долга предполагает два варианта реализации:

o регулирующий денежный орган страны обращается к держателю ценных бумаг с предложением о выкупе облигаций, которыми владел ему по фиксированной цене, наряду с этим торги данным бумагами приостанавливаются на некое время В большинстве случаев, данное предложение сопровождает схему реструктуризации \внешний долг / облигации\ації;

o осуществление аналогичной первого варианта операции монетарных правительства на открытом рынке, в то время, когда регулирующие органы, пользуясь удобной рыночной обстановкой, через определенные структуры берут облигации на вторичном рынке Наряду с этим они смогут как практически осуществлять досрочное погашение, так и применять их в будущем с целью получения торговой прибылиу.

Если Вы увидели неточность в тексте выделите слово и надавите Shift Enter

Источник: uchebnikionline.com

Реструктуризация долга

Интересные записи

Похожие статьи, которые вам, наверника будут интересны: