Дисконтирование

Понятие эффективности инвестиций

Методика оценки инвестиций

Вопросы для самопроверки

Дайте определение инвестиционного риска.
Какие конкретно особенности свойственны инвестиционным рискам?
Приведите классификацию инвестиционных рисков.
Что включает оценка инвестиционных рисков?
Назовите главные способы нейтрализации рисков.
Что является самострахованием инвестиционных рисков?
Перечислите изюминке страхования инвестиционных рисков.

Экономическая оценка инвестиций занимает центральное место в ходе выбора и обоснования вероятных вариантов вложения средств в операции с настоящими и денежными активами.

Оценка коммерческой состоятельности — последнее звено проведения прединвестиционных изучений. Она должна быть основана информации, взятой и проанализированной на всех предшествующих этапах работы. Коммерческая оценка олицетворяет собой интегральный подход к анализу инвестиционного проекта.

Как следствие, информация как раз этого раздела бизнес-замысла есть главной при принятии потенциальным инвестором ответа об участии в проекте.

Каковы же неспециализированные параметры коммерческой привлекательности инвестиционного проекта? Этих параметров два. Коротко их возможно обозначить как «денежная состоятельность» (денежная оценка) и «эффективность» (экономическая оценка).

Оба указанных подхода взаимно дополняют друг друга. В первом случае анализируется ликвидность (платежеспособность) проекта на протяжении его реализации. Во втором — выговор ставится на потенциальной свойстве проекта сохранить покупательную сокровище положенных средств и обеспечить достаточный темп их прироста.

Способы экономической оценки инвестиций, основанные на дисконтировании финансовых поступлений.

Понятие «дисконтирование » относится к числу главных в теории инвестиционного анализа. Буквальный перевод этого слова с английского («discounting») свидетельствует «понижение цены, уценка».

Дисконтированием именуется операция расчета современной сокровище (британский термин «present value» может переводиться кроме этого как «настоящая сокровище», «приведенная цена» и т.п.) финансовых сумм, относящихся к будущим периодам времени.

Противоположная дисконтированию операция — расчет будущей сокровище («future value») исходной финансовой суммы — именуется наращением либо компаундированием и легко иллюстрируется примером повышения со временем суммы долга при заданной процентной ставке:

где F — будущая, а P — современная сокровище (исходная величина) финансовой суммы, r — ставка (в десятичном выражении), N — число периодов начисления процентов.

Изменение приведенной выше формулы при ответа обратной задачи выглядит так:

Способы дисконтирования употребляются при необходимости сопоставления размеров финансовых выплат и поступлений, разнесенных во времени. В частности, главный критерий эффективности инвестиций — чистая современная сокровище (NPV ) — является суммой всех финансовых потоков (платежей и поступлений), появляющихся в течении разглядываемого периода, приведенных (пересчитанных) на один момент времени, в качестве которого, в большинстве случаев, выбирается момент начала осуществления инвестиций.

Как вытекает из всего вышесказанного, ставка, применяемая в формуле расчета современной сокровище, ничем не отличается от простой ставки, отражающей, со своей стороны, цена капитала. При применения способов дисконтирования эта ставка, однако, в большинстве случаев именуется ставкой дисконтирования (вероятные варианты: «ставка сравнения», «барьерная ставка», «норма дисконта», «коэффициент приведения» и др.).

От выбора ставки дисконтирования сильно зависит качественная оценка эффективности инвестиционного проекта. Существует много разных методик, разрешающих обосновать применение той либо другой величины данной ставки. В самом неспециализированном случае возможно указать следующие варианты выбора ставки дисконтирования:

Минимальная доходность другого метода применения капитала (к примеру, ставка доходности надежных рыночных ценных бумаг либо ставка депозита в надежном банке).

Существующий уровень доходности капитала (к примеру, средневзвешенная цена капитала компании).

Цена капитала, что возможно использован для осуществления данного инвестиционного проекта (к примеру, ставка по инвестиционным кредитам).

Ожидаемый уровень доходности инвестированного капитала с учетом всех рисков проекта.

Вышеперечисленные варианты ставок различаются между собой в основном степенью риска, являющегося одной из компонент цены капитала. В зависимости от типа выбранной ставки дисконтирования должны интерпретироваться и результаты расчетов, которые связаны с оценкой эффективности инвестиций.

Источник: studopedia.ru

Финансовая жизнь

Лекция №35 Что такое дисконтирование

Интересные записи

Похожие статьи, которые вам, наверника будут интересны: