Глава 15. основы финансового анализа

- kbrbank

Глава 15. основы финансового анализа

Одним из главных направлений денежного управления деятельностью организации есть анализ ее денежного состояния.

Денежное состояние организации характеризуется использованием и размещением средств (активов) и источниками их формирования (обязательств и собственного капитала, т.е. пассивов).Денежное состояние отражает свойство организации финансировать текущую развитие и деятельность производства, всегда поддерживать инвестиционную привлекательность и свою платёжеспособность. Денежное состояние организации зависит от результатов ее производственной, коммерческой и денежной деятельности.

Денежному анализу подвергаются процедуры, способы, результаты хозяйственной деятельности и состояние организации во связи со средой, в которой она функционирует.

Денежный анализ является совокупностью аналитических процедур, основывающихся, в большинстве случаев, на общедоступной информации денежного характера и предназначенных для эффективности использования и оценки состояния экономического потен-циала организации, и принятия управленческих ответов в отношении оптимизации ее деятельности либо участия в ней.

В содержательном замысле денежный анализ возможно воображать как процесс, заключающийся в идентификации, систематизации и аналитической обработке дешёвых сведений денежного характера, результатом которого есть предоставление пользователю рекомендаций, каковые могут служить формализованной базой для принятия управленческих ответов в отношении данного объекта анализа.

В качестве объекта денежного анализа смогут выступать разные социально-экономические их элементы и системы (обращения сферы и предприятия производства, бюджетные организации, фондовые биржи, денежные компании и др.).

К главным изюминкам денежного анализа относятся:

обеспечение неспециализированной характеристики имущественного и денежного положения организации;

приоритетность оценок платежной способности, денежной устойчивости, рентабельности;

базирование на общедоступной информации;

информационное обеспечение ответов тактического и стратегического характера;

доступность к итогам анализа любых пользователей;

содержания унификации и возможность состава счетно-аналитических процедур;

доминанта финансового измерителя в совокупности параметров;

большой уровень достоверности итогов анализа.

Потому, что информационным обеспечением денежного анализа помогает бухгалтерская денежная отчетность, денежный анализ часто именуют анализом денежной отчетности.

Главные задачи анализа денежного состояния — определение качества денежного состояния, изучение обстоятельств его улучшения либо ухудшения за период, подготовка рекомендаций по увеличению платёжеспособности организации и финансовой устойчивости.

15.1. Факторы, определяющие приёмы проведения и финансовое состояние организации анализа

Предметом денежного анализа как научного, так и практического направления являются денежные отношения в совокупности управления хозяйствующим субъектом, его результаты использования и экономический потенциал.

Денежный анализ проводится с позиции внешних пользователей, не имеющих доступа к внутренней информации, т.е. база его информационной базы — дешёвая бухгалтерская (денежная) отчетность, анализ которой предполагает изучение и установление взаимозависимостей и взаимосвязей между разными показателями денежно-хозяйственной деятельности, включенными в отчетность.

Цель денежного анализа — всесторонняя оценка денежного состояния организации для принятия действенных ответов.

Информационными источниками с целью проведения анализа денежного состояния, первым делом, помогают годовая и квартальная бухгалтерская отчетность, и эти бухучёта и нужные аналитические расшифровки остатков и движения по синтетическим квитанциям.

анализ и Расчёт показателей, характеризующих денежное состояние организации, осуществляются в определенной последовательности (рис. 15.1).

Рис. 15.1. Схема проведения анализа денежного состояния организации

Хозяйственная деятельность организации характеризуется совокупностью денежных показателей, которая включает платёжеспособности:

и показатели ликвидности;

движения капитала и финансовой устойчивости;

потоков денежных деловой активности и средств (эффективности деятельности);

доходности и рентабельности деятельности. Любой хозяйственный процесс складывается под действием разнообразных факторов, причем все они находятся в взаимообусловленности и отношениях взаимозависимости. Знание этих факторов и умение руководить ими разрешают влиять на трансформацию показателей хозяйственной деятельности предприятия.

Все факторы, влияющие на денежные результаты деятельности и соответственно на текущее денежное состояние организации, смогут быть классифицированы по разным показателям: значимые и второстепенные, постоянные и временные, неспециализированные и своеобразные, экстенсивные и интенсивные, поддающиеся и не поддающиеся количественной оценке, внешние (экзогенные) и внутренние (эндогенные) и т.п.

В наше время проведение денежного анализа имеет строго выраженную направленность на обнаружение эффективности применения завлекаемых ресурсов. Применение производственных и денег организации (т.е. внутренних ресурсов) может носить как экстенсивный, так и интенсивный темперамент. Экстенсивное экстенсивное развитие и использование ресурсов ориентируются на вовлечение в производство дополнительных ресурсов.

Интенсификация пребывает в том, дабы результаты производства росли стремительнее, чем затраты на него, дабы вовлекая в производство относительно меньше ресурсов, возможно было добиться громадных результатов. Базой интенсификации есть научно-технический прогресс (НТП). Анализ интенсификации производства требует классификации факторов экстенсивного и интенсивного развития (рис.

15.2).

В следствии совершённого анализа планирования и финансового состояния организации организационно-технических и денежных мероприятий выделяют резервы:

улучшения объема качества и повышения продукции;

понижения себестоимости продукции по элементам, по статьям затрат либо по центрам ответственности;

увеличения прибыльности продукции, упрочнения повышения уровня и финансового положения рентабельности.

Стандартные приемы (способы) анализа денежной отчетности перечислены в табл. 15.1.

Таблица 15.1 назначение и Содержание стандартных приемов (способов) анализа

Продолжение табл. 15.1

Рис. 15.2. Связь факторов роста поизводства

Безотносительные эти отчетности отражают количественные параметры исследуемого объекта (статьи баланса или группы либо сочетания статей) в стоимостном выражении.

самые важные полные показатели денежного состояния согласно данным бухгалтерского баланса следующие:

неспециализированная цена активов организации;

цена иммобилизованных (т.е. внеоборотных) активов, равная итогу раздела I баланса;

цена мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела II баланса;

величина собственного капитала организации (неуточненная его оценка), равная итогу раздела III баланса;

величина заемного капитала (неуточненная оценка), равная сумме итогов разделов IV и V баланса;

величина нераспределенной прибыли (непокрытого убытка);

рабочий капитал, равный разнице между оборотными активами и текущими обязательствами.

В общем показателями «хорошего» баланса являются:

1) валюта баланса в конце отчетного периода обязана увеличиться если сравнивать с началом периода;

2) темпы прироста оборотных активов должны быть выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;

3) личный капитал организации обязан быть больше заемный, и темпы его роста должны быть выше темпов роста заемного капитала;

4) темпы прироста дебиторской и задолженности по кредиту должны быть приблизительно однообразные;

5) в балансе обязана отсутствовать статья «Непокрытый убыток».

На протяжении пассивов организации состава и горизонтального анализа активов существуют следующие закономерности:

повышение цены имущества, находящегося в распоряжении организации, вероятно значит тенденцию увеличения потенциальных возможностей;

более большой темп прироста оборотных (мобильных) средств если сравнивать с внеоборотными (иммобилизованными) показывает тенденцию к ускорению оборачиваемости всей совокупности средств организации;

прирост величины собственного капитала вероятно значит прибыльность деятельности;

более большой темп прироста величины собственных источников над заемными средствами говорит о увеличении денежной устойчивости организации, и напротив.

Вертикальный анализ балансовой отчетности разрешает выяснить уровень качества применения конкретного вида ресурса в хозяйственной деятельности, проводить сравнительный анализ состояния организации с учетом отраслевой других характеристик и специфики. Относительные показатели оценки, в отличие от безотносительных, более эргономичны при проведении анализа деятельности организации в условиях инфляции, разрешают объективно оценивать трансформации составляющих в динамике.

На протяжении пассивов организации состава и вертикального анализа активов существуют следующие закономерности:

повышение удельного веса внеоборотных активов в общей цене имущества говорит о капитализации прибыли и направлениях инвестиционной политики организации. Обратная тенденция, т.е. неуклонное понижение величины внеоборотных активов, в особенности в части главных средств, характеризует распродажу главного капитала, которая может привести в недалеком будущем к свертыванию количеств деятельности либо к ликвидации организации;

с повышением доли главных средств в имуществе возрастает сумма амортизационных отчислений, благодаря чего возрастает часть постоянных издержек в затратах организации;

большое повышение удельного веса оборотных активов может свидетельствовать об трансформации вида деятельности — вероятно расширение торгово-посреднической деятельности если сравнивать с производственной. Наряду с этим нужно изучить структуру запасов;

понижение удельного веса дебиторской задолженности оценивают положительно, в особенности в случае если имеется в виду долговременная задолженность (более чем 12 месяцев);

увеличение доли собственного капитала говорит о прибыльности деятельности и увеличении денежной устойчивости организации;

увеличение доли заемного капитала в источниках финансирования может свидетельствовать или об ухудшении деятельности, или о расширении количеств деятельности организации, но и в

том, и в другом случае о увеличении денежного риска и денежной зависимости организации от внешних кредиторов.

Трендовый анализ основан на применении последовательностей динамики изучаемых факторов, к примеру, валюты баланса, пассивов и структуры активов. Применение трендового способа разрешает оценить главные направления развития организации как в текущий момент, так и в последующие периоды.

Для каждого главного показателя, характеризующего деятельность организации, проводится анализ трансформации темпов роста, средних темпов роста за разглядываемые периоды, выявляются главные направления трансформации этих показателей.

Результаты расчетов средних значений темпа роста (темпа прироста), учет связей между главными показателями разрешают вычислить прогнозное значение изучаемого показателя на возможность. Прогноз на базе трендовых моделей разрешает с определенной степенью надежности вычислить значение прогнозируемого фактора, выбрать самые рациональные управленческие ответы и оценить последствия этих ответов для денежно-хозяйственной деятельности организации.

Анализ денежных коэффициентов (т.е. относительных показателей) — это расчет соотношений отдельных показателей, позиций отчета с позициями различных форм отчетности, определение связей показателей.

Показатели балансовой отчетности являются, в большинстве случаев, количественными. Они характеризуют количество, размер применяемых производственных ресурсов. Относительные показатели денежного анализа формируются из количественных связей по зависимостям и определённым правилам между ними. К примеру, для оценки производительности труда (Пт) рассматривается соотношение между выручкой от продаж (В) и численностью рабочих (Ч):

Пт = В/Ч.

Значение Пт показывает, сколько рублей выручки от реализации приходится на одного рабочего.

Способ анализа коэффициентов основан на применении относительных показателей, характеризующих изучаемый процесс. Результаты анализа коэффициентов разрешают выяснить степень действия количественных факторов на относительный, результативный фактор, самый определить не сильный и сильные стороны деятельности организации и т.д.

В денежном анализе достаточно обширно распространена совокупность денежных коэффициентов, рассчитываемых на базе показателей бухгалтерской денежной отчетности и разрешающих выяснить: платёжеспособность и ликвидность, денежную устойчивость организации; рентабельность и экономическую эффективность ее деятельности.

15.2. Базы методики денежного анализа статей бухгалтерского баланса

Анализ денежного состояния организации в большинстве случаев начинают с определения состава активов, информацию о котором приведены в балансе:

цена внеоборотных активов;

цена оборотных активов;

цена имущества либо результат баланса.

Первое представление о структуре активов дает коэффициент соотношения внеоборотных и оборотных активов (Кстр.акт). Границы допустимых значений этого коэффициента обусловливаются по большей части отраслевыми изюминками бизнеса:

Кстр.акт = Внеоборотные активы / Оборотные активы.

Структуру активов организации потом возможно распознать посредством вертикального анализа с определением удельного веса каждого показателя или в общем имуществе организации, или во внеоборотных (оборотных) активах.

Анализ структуры изменения активов и динамики состава выполняют посредством горизонтального либо трендового анализа.

На базе анализа состава, динамики и структуры внеоборотных активов возможно распознать стратегические предпочтения организации; примеры их представлены в табл. 15.2.

Для оценки состояния средств труда организации нужно проанализировать состояние имущества по показателям, раскрывающим их динамику изменения и качественную характеристику, в частности: коэффициентам износа, годности, выбытия и обновления.

Таблица 15.2 Сообщение статей баланса с направлениями развития организации

При анализе первого раздела актива баланса направляться кроме этого обратить внимание на тенденцию трансформации незавершенного строительства, потому, что оно не участвует в производственном обороте и, следовательно, при определенных условиях повышение его доли может очень плохо оказать влияние на результативности денежной и хозяйственной деятельности организации и соответственно на ее денежное состояние.

При проведении анализа состава, динамики и структуры оборотных активов значения темпов роста исследуемых показателей нужно сопоставлять со стратегическими и тактическими целями развития организации на данном этапе. К примеру, рост запасов может свидетельствовать:

о понижении скорости оборота материальных запасов благодаря образования сверхнормативных излишков или понижении количеств производства. В случае если цели развития организации не предполагают повышения масштабов производства, рост запасов есть отрицательным причиной;

о подготовке организации к расширению производства. В случае если это предусматривается стратегическими и тактическими целями, рост запасов есть хорошим причиной.

При анализе запасов возможно вычислить коэффициент накопления (Кн), характеризующий их мобильность:

Кн = (ПЗ + НП) / (ГП + Т),

где ПЗ — производственные запасы; НП — незавершенное производство; ГП — готовая продукция; Т — товары.

При оптимальном варианте Кн должен быть меньше 1, но это справедливо лишь в том случае, если продукция организации конкурентоспособна и пользуется популярностью.

Информация об источниках формирования активов, каковые подразделяются на личные и заемные, содержится в пассивной части бухгалтерского баланса.

Назначение собственных средств организации пребывает:

в финансировании активов. В этом смысле личный капитал (СК) организации есть самый стабильным и долговременным источником, исходя из этого СК и приравненные к нему средства (СКреальн) именуют постоянными статьями пассива;

в создании «страхового резерва». Эти средства определяют размер имущества, обеспечивающего возврат заемных средств (исходя из этого считается, что величина собственных средств должна быть не меньше величины заемных источников). Минимальный размер аналогичной гарантии для кредиторов устанавливается законодательно и на данный момент образовывает:

• для ЗАО и ООО размер уставного капитала не может быть менее 100 МРОТ;

• для ОАО — 1000 МРОТ.

Личные средства пополняются за счет внутренних и внешних источников. Внутренние накопления образуются методом распределения валовой, а после этого и чистой прибыли, а снова выпущенные и реализованные акции завлекают средства извне.

К заемным средствам (заемному капиталу — ЗК) относятся кратковременные и долговременные обязательства организации. К заемным средствам, применяемым в организации долгое время (сроком более года), относят долговременные кредиты банков и долговременные займы. Кратковременные обязательства погашаются методом реализации (применения) текущих активов либо создания новых обязательств. К ним относятся:

кратковременные кредиты банков (на срок не более года);

кратковременные займы — ссуды заимодавцев (на срок не более года);

задолженность по кредиту организации поставщикам;

задолженность согласно расчетам с бюджетом;

долговые обязательства перед собственными работниками по зарплате ;

задолженность органам обеспечения и социального страхования;

другие кратковременные обязательства.

структуры и Анализ состава денежных источников начинается с оценки их внутренней структуры и динамики.

Структуру источников формирования активов в более неспециализированном виде характеризуют коэффициент автономии1 (Ка)и коэффициент денежной активности2 (Кф.л).

Ка = СК / Валюта баланса;

1 Коэффициент автономии (Ка) — коэффициент денежной независимости, коэффициент концентрации собственного капитала.

Коэффициент денежной активности — плечо денежного рычага, коэффициент денежного левериджа.

Кф.л = ЗК/СК

При расчете этих коэффициентов кое-какие авторы вместо СК советуют учитывать настоящий (уточненный) личный капитал, совпадающий для акционерных обществ с величиной чистых активов.

При анализе движения и состава источников заемных средств выявляется доли изменения и тенденция объёма отдельных элементов заемного капитала, особенное внимание придается трансформациям доли и объёмов кредитов и займов, не погашенных в срок. Повышение их доли и абсолютной суммы говорит о наличии у организации важных денежных затруднений.

Напоследок данного этапа анализа проводится проверка правильности размещения имущества организации. С целью этого проверяются следующие соотношения:

внеоборотных источников и активов их формирования;

источников и оборотных активов их формирования;

источников и материальных активов их формирования.

В организациях внеоборотные активы (ВА) должны формироваться по большей части за счет СК и частично за счет долговременных пассивов (ДП). Из неспециализированной величины СК часть его направляется на формирование собственных оборотных средств (СОС). Нормативное значение этого показателя — 10% от оборотного капитала, другая часть СК направляется на формирование внеоборотных активов.

Источниками покрытия оборотного капитала являются СОС и кратковременные пассивы (КП). Материальные запасы (МЗ) формируются за счет СОС, кратковременных займов и кредитов (КЗС) и задолженности по кредиту (КЗ).

Так, при верном размещении имущества у организации должны соблюдаться следующие соотношения:

ВА = (СК — СОС) + ДП; ОА = СОС + КП;

МЗ=СОС+КЗ+КЗС

либо

ВА = (СК — 10%ОА) + ДП;

ОА = 10%ОА + КП; МЗ = 10%ОА + КЗ + КЗС.

В случае если указанные соответствия нарушаются, то это говорит о неправильном размещении имущества, что может привести к ухудшению денежного состоянии организации.

Источник: www.consensus-audit.ru

Финансовый анализ: читаем баланс компании: Билайн (часть 1. Актив)

Интересные записи

Похожие статьи, которые вам, наверника будут интересны: