Почему нефть по $50 и выше не изменит курса рубля

- kbrbank

Почему нефть по $50 и выше не изменит курса рубля

Основной неприятель любой валюты в мире — волатильность и зависимость от внешних факторов. Эти риски более чем честны для рубля: последние три года он очень чутко реагирует на каждые трансформации во внешней конъюнктуре, от разнообразные геополитических рисков, напрямую не касающихся России (к примеру, конфликт на Ближнем Востоке с участием Саудовской Аравии), до стоимости одного бареля нефти.

К сожалению, пока все эти факторы, не считая, само собой разумеется, периодического роста стоимости одного бареля нефти, что с 2013 года продолжительнее четырех дней подряд не длился, играются против национальной валюты.

Рубль, к сожалению, так и останется на уровне порядка 70–75 единиц за американский доллар.

Как следствие — рубль довольно медлено девальвируется, иногда отыгрывая собственные позиции, дабы опять их утратить. В этом случае уже окончательно. По крайней мере весьма на долгое время, а также в случае если мировая экономика, наконец, получит так, как задумано, другими словами опять начнет расти мировое потребление, что спровоцирует резкий рост нефтяных активов и нефти, рубль, к сожалению, так и останется на уровне порядка 70–75 единиц за американский доллар.

Инвесторы уверены в низких стоимостях на нефть

Возможность для того чтобы сценария имеет пара объективных обстоятельств, с которыми ни российское управление, ни нефтяные компании, ни Столичная биржа ничего сделать не смогут. Основная из них — уверенность инвесторов в долгосрочности низких стоимости одного бареля нефти и полной зависимости от них курса рубля.

Этим возможно растолковать очередное понижение стоимости одного бареля нефти и очередной же скачок курса рубля в сторону понижения, не смотря на то, что объективных факторов к этому практически нет: негативной экономической статистики по Китаю не выходило, а Baker Hughes пару дней назад заявили о наибольшем с апреля 2015 года понижении количества буровых в Соединенных Штатах аж на 48 башен. Как следствие фонды, ориентированные на привлечение инвестиций в Российской Федерации, привлекли всего 1,1 млн рублей за последнюю семь дней января, что не просто мало, а катастрофически мало.

Инвесторы не верят ни в русского экономику, ни в рубль, а также в более чем политкорректное изменение прогноза Мирового банка по росту ВВП (падение в 2016 году на 1,7%, рост в 2017-м на 1,3%) уверенности рынку не добавил. Доверие инвесторов, как мы знаем, сложно купить, но просто утратить, исходя из этого чтобы они прекратили играться против рубля, нужен непрекращающийся рост стоимости одного бареля нефти в течение как минимум двух кварталов и хорошая динамика ВВП.

Бегство капитала, уменьшение финансовой массы

Вторая по значимости обстоятельство — это бегство капитала и по факту уменьшение финансовой массы в стране. Недавнее заявление Министерства финансов о вероятном возобновлении зарубежных заимствований стало очередным причиной, снизившим доверие к рублю.

Новые заимствования приведут к резкому росту ожиданий очередной девальвации рубля.

Дело в том, что большой обстоятельством понижения рубля в 2013–2015 годах стали обязательства по внешним корпоративным долгам. Разумеется, что приближение выплат провоцировало рост спроса на валюту на внутреннем рынке, а факторов, каковые бы поглотили данный спрос, у России не осталось. В итоге за две-три семь дней до фактических выплат рубль терял от 3% до 12%, каковые обратно не отыгрывал.

Новые заимствования приведут к резкому росту ожиданий очередной девальвации рубля.

Недостаток бюджета

И, наконец, третья обстоятельство — это российский бюджет, начавший 2016 год с секвестра. Текущий недостаток бюджета за 2016 год возможно покрыт из Резервного фонда, но к 2017 году он будет исчерпан, что додаёт рисков российской экономике и, значит, рублю. Оживить внутренний рынок в 2015 году не получилось, и до тех пор пока никаких четких замыслов, не считая нашумевшей плана действий по борьбе с кризисом, не представлено.

В возможность репатриации убежавшего капитала рынок верить отказался.

С одной стороны, молчание русского управления додаёт красок в неспециализированную негативную картину русском экономики, с другой же — реакция рынка на те либо иные инициативы совсем непредсказуема. Это красноречиво показывает риторика около возобновления программы приватизации национальных активов, пока закончившейся увольнением главы Росимущества Ольги Дергуновой. Иначе говоря денег в стране нет, а в возможность репатриации убежавшего капитала рынок верить отказался.

Глава «Роснефти» Игорь Сечин подчернул, что приватизация нефтяных активов возможно действенна при стоимостях на нефть $100 за баррель и выше, что в текущих условиях думается нереальным.

Ужас перед инфляцией

Но, имеется и сугубо внутренняя обстоятельство того, что дешевизна рубля это весьма на долгое время. Кроме того в случае если нефть начнет показывать хорошую динамику и уже к концу февраля дорастет до $50 за баррель, главная ставка, вероятнее, не изменится, а регулятивная политика ЦБ не смягчится, по причине того, что кроме того регулярный приток валюты в страну повышает риски разгона инфляции.

При притоке валюты в полной мере возможны неожиданные интервенции ЦБ в целях понижения спроса на рубль.

Рубль, девальвированный до 70%, утративший более 100% собственной стоимости за два с половиной года, согласно расчетам ЦБ, стал причиной совокупному росту инфляции на 30–35%, убедив российское управление, что страна не имеет возможности позволить себе дорогой рубль. Исходя из этого при притоке валюты в полной мере возможны неожиданные интервенции ЦБ в целях понижения спроса на рубль. Формальным объяснением этому будет необходимость наполнения золото-валючных резервов ЦБ.

Кстати, рост стоимости одного бареля нефти в полной мере может совпасть с началом привлечения заимствований за границей, тогда необходимость пополнения золото-валючных резервов станет логичной. Потому рост стоимости одного бареля нефти, кроме того более продолжительный, чем за все прошедшие два с половиной года, не позволит рублю отыграть больше 10% от текущей цены.

КРУТИХИН: Нефть обрушит рубль, доллар взлетит до небес !!!

Интересные записи

Похожие статьи, которые вам, наверника будут интересны: