Прогноз на 2017 год для российских активов остается благоприятным

- kbrbank

Прогноз на 2017 год для российских активов остается благоприятным

Уходящий 2016 год принес много сюрпризов инвесторам на глобальных денежных рынках, и они повлекли за собой массовую перетасовку сумок активов.

Самый запоминающимися событиями 2016 года стали шокирующие результаты референдума в Англии, на котором 51,9% проголосовавших высказались в пользу выхода страны из ЕС , и неожиданная победа на выборах президента в Соединенных Штатах Дональда Трампа. Наблюдатели отмечают, что на волне этих событий в мировом политическом устройстве начали происходить большие трансформации, что, непременно, находит отражение и в финансах.

За ответом о выходе Англии из ЕС последовала смена правительства в Англии. Очень сильно пострадала некогда прочная английская валюта, которая по результатам референдума в первый раз обновила 30-летний минимум. И наряду с этим в 2017 году Англии и ЕС еще лишь предстоит договариваться об условиях «развода». 

Главным опасением есть то, что Brexit может ударить по денежному сектору Англии и привести к утрата статуса Лондона

Новый глава правительства Англии Тереза Мэй объявила, что ее страна  собирается активировать статью 50 Лиссабонского контракта о выходе из состава ЕС до конца марта 2017 года. И в случае если новому английскому правительству удастся запустить процесс переговоров в заявленные сроки, то уже в октябре 2018 года стороны смогут прийти к соглашению.

В зависимости от условий «развода» будет в основном пребывать британская валюта и британский рынок, но часть рисков уже учтена в курсах и котировках валют. Главным опасением есть то, что Brexit может ударить по денежному сектору Англии и привести к утрата статуса Лондона, до сих пор считавшегося мировым денежным центром.

На конец года обстановка развивалась так, что большие английские банки обратились в Министерство финансов страны прося сохранить возможность трудиться по законам ЕС в течении пяти лет по окончании выхода из ЕС для адаптации бизнеса к условиям Brexit. Мы предполагаем, что последствия прогремевшей темы Brexit будут звучать и в 2017 году, но их влияние на рынки, в частности на рынок европейских, вряд ли окажется значительным, потому, что рынок европейских выработал достаточный иммунитет к данной теме.

В 2017 году доллар может остаться фаворитом среди валют, другими словами сказать об окончании восходящего тренда американского гринбакса еще рано

Победа Дональда Трампа на выборах президента в Соединенных Штатах кроме этого застала врасплох участников мировых денежных рынков, в то время как они ожидали победы кандидата из политической среды, Хиллари Клинтон. В следствии биржевики пересмотрели собственные риски в связи с предвыборными обещаниями Трампа о проведении протекционистской политики, и в силу усиления инфляционных ожиданий на рынках начался массовый переток капитала в акции США. Индекс аммериканского доллара, отражающий отношение американской валюты к корзине из шести главных мировых валют, по окончании победы Трампа перешагнул 100 п. вверх и к Январю превысил 103 п. На фоне усиления инфляционных ожиданий в Соединенных Штатах игроки начали прогнозировать и более динамичное увеличение ставок на следующий день в 2017 году.

В это же время в декабре произошло совещание ФРС США, по результатам которого стало ясно, что в 2017 году вероятны не два, а кроме того три увеличения ставки. В полной мере возможно, что в 2017 году доллар может остаться фаворитом среди валют, другими словами сказать об окончании восходящего тренда американского гринбакса еще рано. Иначе, участники рынков уже отмечают, что акции и валюты развивающихся государств по окончании цикла распродаж стали выглядеть довольно дешево и исходя из этого привлекательно.

В один момент победа Трампа и Brexit обнажили политические экономические трудности и проблемы Европы. В декабре в Италии, которую вычисляют главной угрозой денежной стабильности еврозоны из-за огромного государственного долга, прошел конституционный референдум. Итоги были провальными, поскольку поставили под сомнение свойство правительства проводить реформы и получать сокращения государственного долга.

Помимо этого, инвесторы начали действительно беспокоиться, что период политической нестабильности, что последует за отставкой итальянского правительства, может подкосить пара проблемных итальянских банков и утянуть за собой в следствии всю денежную Европу. Европейский национальный банк заметно озадачился существующими проблемами и уже заявил о пролонгации срока действия программы количественного смягчения до декабря 2017 года. В это же время в 2017 году в Европе вероятны новые политические потрясения благодаря непредсказуемых результатов выборов во Германии и Франции.

Считается, что российский рынок может победить от президентства Трампа на фоне того, что напряжение в российско-американских отношениях может сойти на нет

Так, обстановка в Европе, как денежная, так и политическая, нам не думается стабильной. Мы ожидаем, что в 2017 году инвесторы, вероятнее, не будут делать реверансов в пользу единой европейской валюты. В следующем году, в особенности в первой его половине, евро вполне возможно продолжит собственный перемещение к паритету с долларом США.

Победа Дональда Трампа на выборах стала причиной неожиданным последствиям для русского рынка. Тогда как со многих развивающихся рынков капитал избирательно уходил, эти EPFR неустанно фиксировали ажиотажный спрос западных инвесторов на акции русских компаний по окончании подведения итогов выборов президента в Штатах. Считается, что российский рынок может победить от президентства Трампа на фоне того, что напряжение в российско-американских отношениях может сойти на нет.

Мы не думаем, что русский тема всецело отыграна. В условиях ослабления давления геополитических рисков и нефтяного фактора в 2017 году денежный мир, возможно, продолжит делать ставки на Россию. В последних числах Ноября 2016 года в Вене страны—участницы ОПЕК, преодолев политические разногласия, добились подписания соглашения об ограничении добычи нефти с целью приведения к балансу спроса и рыночного предложения нефти.

Позднее к соглашению присоединились и страны, не входящие в ОПЕК. Договоренности по ограничению добычи, по нашим расчетам, смогут еще долго удерживать стоимость бареля нефти Brent от сползания ниже $50/барр. Для рубля это весьма хороший момент, поскольку рубль все же продолжает пребывать в привязке, хоть и ослабевающей, к нефтяным стоимостям.

На русском фондовом рынке в 2017 году, в это же время, мы видим идею в акциях банковского и потребительского секторов. Помимо этого, что в следующем году предполагается оживление кредитования и потребительского спроса, в 2016 году большой прирост продемонстрировали индексы акций транспортных компаний, металлургической промышленности и компаний электроэнергетики. Одновременно с этим банковские акции и компаний потребительского сектора оставались в аутсайдерах, и в 2017 году, согласно нашей точке зрения, на волне роста рынок может оценить и аутсайдеров.

Прогноз на 2017 год от Жириновского. Обычно все сбывается

Интересные записи

Похожие статьи, которые вам, наверника будут интересны: