Credit suisse: «рынки ожидает отвратительное десятилетие»

- kbrbank

Credit suisse: «рынки ожидает отвратительное десятилетие»

Джонатан Уилмот, начальник экономических изучений в Credit Suisse, уверен, что рынки ожидает затяжной период, что обещает стать «ужасным». Правительства и монетарные власти будут заняты борьбой с дефляцией. А инвесторам стоит приготовиться к тому, что классические денежные инструменты начнут обеспечивать очень низкую либо кроме того отрицательную доходность.

Все это может растянуться как минимум на десять лет, говорится в статье Мэтта Тернера, которую публикует Business Insider.

Обстановку по окончании недавнего экономического кризиса экономист сравнивает с периодами, каковые последовали за латиноамериканским долговым кризисом финиша 70-х — начала 80-х годов прошлого столетия и Великой депрессией.

Грядущий период не составит большого труда катастрофичным для инвесторов.

За фазой восстановления рынков обязана наступить продолжительная полоса низких доходностей. Уилмот уверен в том, что грядущий период, что он именует «долгой рефляцией», не составит большого труда катастрофичным для инвесторов и опасен для всей индустрии управления активами.

«Под долгой рефляцией,— разъясняет Уилмот,— мы понимаем временной отрезок длительностью по крайней мере в десять лет, в то время, когда кратковременные и долговременные ставки в большинстве случаев остаются ниже номинального роста ВВП. Отличные облигации на этом этапе по сути дела, перестают быть облигациями, потому, что их доходность приближается к нулевой либо кроме того делается отрицательной».

Обстановка хуже, чем в 2007 году. Мировая экономика потеряла устойчивость, и ее ожидает лавина банкротств, каковые поставят под вопрос социальную и политическую стабильность. Таков основной посыл интервью, которое глава комитета по оценке экономики Организации развития и экономического сотрудничества (ОЭСР), бывший основной экономист Банка интернациональных расчетов Уильям Уайт.

Рефляция, продолжает он, есть структурированной дотацией заемщикам со стороны вкладчиков. Она больше помогает вложениям в акции, чем в облигации. По окончании прошлых мировых кризисов долгая рефляция, более медленный избирательная долговой реструктуризация и рост нагрузки долгов в итоге приводили к разрешению неприятностей в экономике.

Доходность классических денежных инструментов будет тяготеть к более низким значениям.

История говорит о том, что в первые семь-восемь лет по окончании пиковой точки кризиса (в нашем случае это отрезок с 2008 по 2016 год) вложения в акции и облигации приносят доход выше среднего. И в этих условиях для его получения достаточно только иметь рационально диверсифицированный инвестиционный портфель. Но это время сзади, уверен Уилмот.

В будущем доходность классических денежных инструментов, согласно его точке зрения, будет тяготеть к значительно более низким значениям.

Швейцарским банкам угрожает стопроцентное резервирование по кредитам. В наступившем году банки Швейцарии смогут ожидать сюрпризы, каковые банкирам очевидно ни к чему.

Исходя из опыта прошлых посткризисных периодов, он считает, что отдача от вложений в облигации окажется на нулевой отметке, а доходность инвестиций в акции не превысит 4–6%. Это указывает, что годовая доходность обычного инвестиционного портфеля, в котором представлены как облигации, так и акции, будет составлять 1–3%.

Портфельным управляющим нужно будет выходить за рамки комфортного инвестирования.

Подобная возможность не сулит ничего хорошего ни инвесторам, ни управляющим фондами, считает Уилмот. В новых условиях чтобы получить прибыль уже будет не хватает только сбалансированного инвестиционного портфеля. И портфельным управляющим, дабы получать кроме того скромной настоящей доходности, нужно будет выходить за рамки комфортного инвестирования.

В качестве перспективных возможностей в новых условиях Уилмот упоминает фонды акций, предлагающие хеджирование волатильности, и квант-фонды (quant funds), каковые выстраивают стратегии инвестирования на базе громадных данных (big data).

«Как ни парадоксально, тогда как мир охватывает мода на пассивное инвестирование, многократно возрастают преимущества отличных активных инвестиций»,— подчеркивает Джонатан Уилмот.

Как заработать на QE3-обсуждают А.Сапунов и Т.Мартынов

Интересные записи

Похожие статьи, которые вам, наверника будут интересны: