Мировой рынок капитала

Всемирный рынок капитала – это обязательный атрибут мирового хозяйства, которая на интернациональном уровне играется все более возрастающую роль. С функциональной точки зрения интернациональный капитала представляет собой сложный экономический механизм. совокупность рыночных взаимоотношений, которая снабжает перераспределение и аккумуляцию денежных средств между регионами и странами.

По широкому определению, всемирный рынок капитала – это совокупность национальных рынков капитала, интернациональных организаций и международных денежных центров мира. По узкому определению, это лишь те денежные ресурсы, каковые употребляются в международных экономических отношениях. т.е. отношениях между нерезидентами и резидентами.

Изюминками мирового рынка капиталов в последние десятилетия являются:

а) новые направления вывоза капиталов;

б) новые субъекты импорта и экспорта капиталов;

в) трансформацию мотивов экспорта капитала;

г) изменение удельного веса и роли отдельных государств в импорте и экспорте капитала;

Среди наибольших мировых экспортеров капитала в конце 80 — начале 90-х гг. были такие страны третьего мира, как Тайвань (6 % вывозимого капитала), Гонконг (5 %), Китай (2,5 %) и др.

В 70—80-е гг. быстро возросли масштабы ссудных капиталов. В случае если в прошлые десятилетия преобладали прямые инвестиции, то в этот период главной формой стала ссудная. В 90-е гг. обстановка опять начала меняться в пользу рынка ценных бумаг. масштабы операций на котором более велики, чем на рынке банковских ссуд.

Неоспоримым фаворитом в экспорте капиталов стала Япония, на долю которой на рубеже 80 — 90-х гг. приходилось 53 % вывозимого из всех государств капитала. Второе место в экспорте занимает Швейцария, на долю которой приходится лишь 8 % вывозимого капитала, а США не попадают в первую пятерку экспортеров.

Отличительной чертой последних десятилетий стало то, что США из наибольшего в прошлом экспортера капитала превратился в самого большого импортера, на долю которого приходится около 30 % импорта капитала. За США идут Англия (9 %) и Канада (8%).

Изюминкой последних десятилетий есть кроме этого то, что громаднейшая интенсивность мирового рынка капиталов приходится на Европу. Этому содействуют интеграционные процессы, снятие многих регламентаций, регулирующих импорт и экспорт капиталов. На Западную Европу приходится большая часть американского и японского экспорта капитала.

В 80-е гг. предстоящее развитие взяли еврорынки, элементами которых наровне с рынком евровалют стали рынки еврооблигаций и евроакций. Еврорынок делается составной частью мирового рынка капиталов. К примеру, в мире облигаций сейчас осуществляется купля-продажа зарубежных еврооблигаций и облигаций. Зарубежные облигации в большинстве случаев выпускаются в определенной стране, выражены в национальной валюте и продаются на определенной фондовой бирже данной страны.

Еврооблигации, как и другие элементы еврорынков, теряют национальную принадлежность, не имеют территориальной привязанности, смогут быть размещены в ряде интернациональных банков.

В 90-е гг. рынок капиталов находится под влиянием трансформаций в бывших социалистических государствах. Данные государства испытывают повышенную потребность в кредитах по двум обстоятельствам: для нейтрализации недостачи структурной перестройки и платёжного баланса экономики, которая есть условием предстоящего экономразвития. Но приток капитала сдерживается по большей части теми же обстоятельствами, что были обрисованы в отношении развивающихся государств.

Прямые зарубежные инвестиции в 1998 г. составили менее 1 % от ВВП республики. Зарубежные и совместные фирмы создаются с участием польского, германского, российского и других капиталов. Прямые зарубежные инвестиции в страну составляют менее 0,5 % всех зарубежных прямых инвестиций в восточноевропейские государства.

На одного человека в 1996 г. приходилось около 20 дол. прямых зарубежных инвестиций.

Главными кредиторами республики выступают Российская Федерация, Германия, США, Япония, МВФ, Всемирный развития и банк реконструкции и др. Если сравнивать с индустриально развитыми, развивающимися и некоторыми государствами с переходной экономикой внешний долг Беларуси довольно малый, к началу 1999 г. он составил около 7 % от ВВП по курсу Минской валютной биржи.

Помимо этого, существует задолженность РАО «Газпром» за источники энергии в размере от 1 до 2 % от ВВП. Внешний долг на одного человека республики образовывает приблизительно 100 дол. (для сравнения: на Украине — 190 дол.).

Это стало причиной росту ставки по ужесточению и кредитам условий интернациональных кредитов. Повысились требования к оценке кредитоспособности заемщиков.

участники и Институты мировых рынков капитала

Банковские компании. На начальной стадии экономразвития коммерческие банки господствуют. На высшем уровнях и среднем развития возрастает значение специальных рынков и посредников ценных бумаг.

Процесс интернационализации кредитно-денежной инфраструктуры стал причиной созданию банковских синдикатов для разовых операций по распределению и сбыту облигаций промышленных компаний.

По мере удлинения сроков кредитов группы больших банков разных государств начали создавать устойчивые консорциумы для предоставления средне – и долговременных займов. Интернациональные ассоциации наибольших банков были образованы для совместного обеспечения собственных клиентов всеми видами банковских одолжений.

Государство, которое выступает в виде центральных и местных властей, казначейства или других уполномоченных учреждений и может делать функции кредитора, заемщика либо играть роль поручителя и гаранта по внешним обязательствам частных юрлиц.

Для осуществления национального страхования экспортных кредитов во многих государствах были созданы, а позднее реорганизованы особые университеты. В одних случаях они являются национальными организациями, в других – полугосударственными, а в третьих – частными компаниями, оперирующими от имени и за счет правительства.

В большинстве индустриальных государств экспорт кредитуется личной банковской совокупностью. Практика национального кредитования внешнеторговых операций распространяется везде и, в первую очередь через деятельность национальных и полугосударственных внешнеторговых банков.

валютные фонды и Межгосударственные

банки. Банк интернациональных расчетов (БМР) – следит за состоянием еврорынка и снабжает регулирование валютных и кредитных взаимоотношений во всем мире.

Транснациональные корпорации (ТНК) являются большими субъектами интернациональных кредитных взаимоотношений. Они располагают огромными внутрикорпоративными накоплениями и покрывают за счет самофинансирования более половины потребности в собственных ресурсах.

Однако, ТНК всегда нуждаются в средствах для обслуживания растущего производства и сбыта продукции. ТНК применяют все типы рынков – национальные, зарубежные и интернациональный еврорынок. ТНК применяют рынки мирового капитала не только для получения кредитов на обслуживание текущих платежей либо долговременных вложений, но и для самоё выгодного размещения принадлежащих им финансовых и денежных требований.

Транснациональные корпорации превратились в наиболее участник мирового рынка капитала, действуя на всех его отдельных рынках. Так, главенствуя импортёрами и экспортёрами услуг и товаров в мире, ТНК (на них приходится 1/3 всемирный торговли ) стали большими клиентами на мировом рынке и валютном рынке деривативов.

Не смотря на то, что коммерческие банки и выполняют на этих рынках операции кроме этого в собственных заинтересованностях, однако, главная масса валютных операций осуществляется ими по поручению собственных клиентов, в первую очередь ТНК.

Но громаднейшее влияние ТНК оказывают на всемирный мировой и кредитный рынок фондовый рынок. На мировом кредитном рынке они не только деятельно применяют евродоллары как заемщики, но и деятельно наращивают их резервы, будучи самыми заметными обладателями депозитов в евродолларах.

Что касается мирового фондового рынка, то, в сущности, большая часть «голубых фишек», т.е. ведущих на фондовых биржах компаний, — это ТНК. Реализовывая на зарубежных фондовых биржах собственные акции, производя собственные еврооблигации на еврорынках и прибегая к еврокредитам, ТНК смогут за счет этих источников финансировать большую часть собственных капиталовложений.

Транснациональные корпорации реализовывают собственные капиталовложения в основном в долговременных целях. Не смотря на то, что часто они скоро перебрасывают огромные денежные активы из одного региона земного шара в второй, что может дестабилизировать денежное рынки в некоторых регионах, нельзя забывать, что база ТНК – это прямые инвестиции, вкладываемые в долгие проекты.

Исходя из этого деятельность ТНК возможно оценена по преимуществу как содействующая стабилизации мирового рынка капитала. Так как это – большие компании, которым нужна стабильная хозяйственная среда, а также денежная.

Транснациональные банки

Очень активную роль играется такая несколько транснациональных корпораций, как транснациональные банки (ТНБ). Практически это все ведущие банки мира, располагающие сетью зарубежных филиалов. В 1960 г. лишь 8 американских банков имели филиалы за границей, а в конце 90-х гг. их было уже более 100.

Причем главными клиентами этих банков были промышленные и торговые ТНК. Особенно громадно их действие на экономику малых развитых государств, и некоторых развивающихся и постсоциалистических стран. Так, к 2000 г. зарубежным банкам принадлежало 36% банковских активов Польши, 47% — Чехии, 60% — Венгрии, 48% — Чили, 42% — Аргентины, 19% — Мексики, 18% — Бразилии, 11% — Республики Корея.

В Российской Федерации зарубежным банкам в собственности около 10% банковских активов.

Предпринимаются попытки регулировать деятельность ТНБ. Так, ещё в 1974 г. главы центральных банков развитых государств организовали так называемый Базельский комитет, в рамках которого обсуждаются неприятности регулирования интернациональной банковской деятельности.

Комитет выработал, а в 1983 г. обновил так именуемое Базельское соглашение, либо Базельский конкордат. В нем распределяются обязанности по контролю за ТНБ со стороны государств их происхождения и принимающих государств, и определяется порядок обмена информацией между ними. В последующем Базельский комитет начал вырабатывать интернациональные советы по банковским нормативам, к примеру нормам платежной способности ТНБ.

Институциональные инвесторы

В число институциональных инвесторов включаются такие денежные университеты, как пенсионные фонды и страховые компании (из-за большой величины временно свободных средств они очень активны в приобретении ценных бумаг), и фонды и инвестиционные компании, в особенности обоюдные (совместные) фонды.

О величине активов институциональных инвесторов говорит тот факт, что в Соединенных Штатах она более чем в полтора раза превышает величину ВВП, а в ЕС – приближается к величине ВВП всего Альянса. Подавляющая часть активов положена в акции.

Одним из основных институциональных инвесторов в мире становятся совместные (обоюдные) фонды, в особенности американские. Накапливая взносы собственных пайщиков, в основном физических лиц среднего достатка, подобные фонды в последние десятилетия достигли больших размеров.

К концу прошлого десятилетия величина активов американских обоюдных фондов, по оценке, была близка к 7 трлн. долл. и приблизительно добрая половина данной суммы была размещена в разные акции, а также зарубежных компаний.

Бурный рост совместных фондов обусловлен переходом небольших вкладчиков от хранения сбережений в основном в банке к помещению их в более прибыльный денежный университет – совместные фонды, каковые совмещают преимущества сберегательных банков с преимуществами инвестиционных банков и компаний, вкладывающих средства собственных клиентов в самые разные акции.

Часть инвестиционных фондов создана специально для работы с зарубежными ценными бумагами, в особенности нарождающихся рынков. Такие фонды именуют хеджевыми. По большей части это деньги немногочисленных богатых инвесторов (к примеру, обычный американский хеджевый фонд имеет менее 100 пайщиков), а сами фонды довольно часто размещены в оффшорных центрах.

Национальные финансы

Денежные ресурсы

Финансовые средства

Денежный рычаг

Денежные инструменты

Назад | | Вверх

Источник: center-yf.ru

Финансовая жизнь

9.1. Международные рынки капитала

Интересные записи

Похожие статьи, которые вам, наверника будут интересны: