Московская биржа пытается создать замену межбанковскому рынку

- kbrbank

Московская биржа пытается создать замену межбанковскому рынку

Клиринговые сертификаты участия смогут снять головную боль с участников рынка в вопросе о том, какие конкретно бумаги и с каким дисконтом принимать в залог за выдаваемые в долг средства.

В ситуации общего недоверия «всех ко всем» на рынке межбанковского кредитования Столичная биржа решила уменьшить жизнь тем, кто на ней торгует, при ответе вопроса получения ликвидности — в залог на акции. Так, 29 февраля 2016 года Столичная биржа запускает в обращение новый вид ценных бумаг — клиринговый сертификат участия (КСУ).

Эта неэмиссионная полезная бумага будет выпускаться Национальным клиринговым центром (НКЦ) — расчетным банком биржи — и будет употребляться лишь в сделках РЕПО на бирже. Это заявил управляющий директор биржи Игорь Марич.

КСУ — это предъявительская документарная полезная бумага. На нее обмениваются активы, каковые участники, торгующие в различных рынках , вносят в виде обеспечения в имущественный пул. Под залог пула их потом кредитуют другие участники рынка на бирже.

С 29 февраля в торговой системе покажутся КСУ, выпущенные под обеспечение облигациями и денежными средствами.

В данный пул обеспечения возможно вносить финансовые средства — евро, доллары США, облигации — и рубли, но не все, а только те, каковые уже на данный момент принимает в обеспечение по сделкам РЕПО Банк России, это «лучшая часть ломбардного перечня». Исходя из этого с 29 февраля в торговой системе покажутся КСУ, выпущенные под обеспечение облигациями и денежными средствами. На бирже сохраняют надежду, что подобные КСУ, обеспечением под каковые будут помогать акции русских компаний, покажутся до конца 2016 года.

При внесении активов в пул бумаг, на каковые формируется КСУ и при заключении сделок РЕПО, участник биржи, давший собственные бумаги в обеспечение, сохраняет право собственности на них. Обладатель бумаг, данных в пул под выпуск КСУ, может получать доход по этим бумагам и, к примеру, голосовать ими на неспециализированном собрании акционеров.

Наряду с этим участники сделок РЕПО кроме этого заменяют в пуле одни активы на другие, применять их для выполнения обязательств по сделкам на фондовом рынке и с центральным агентом — ЦК. К примеру, ты внес в пул облигации какого-либо эмитента определенного выпуска, чтобы получить под эти бумаги деньги. А на следующий день у тебя показался на эти бумаги хороший клиент.

В этом случае механизм КСУ разрешает эти конкретные уже заложенные бумаги из пула извлечь, не разрушая его, и не останавливая сделку, и заменить эти бумаги вторыми, равными по надёжности и стоимости, растолковал Игорь Марич.

Совокупность Национального расчетного депозитария (НРД) сделает это машинально, не отвлекая самого участника на подбор бумаг на замену.

Столичная биржа меняет правила листинга. Столичная биржа с 1 января 2016 года ведет реструкуризацию листинга. Так, на данный момент биржа сократила число агентств, рейтинги которых она разглядывает при включении облигаций в верховный котировальный перечень.

«Мы рассчитываем, что новый инструмент — КСУ и операции РЕПО с ним — разрешит расширить количества торгов на финансовом и фондовом рынках благодаря тому, что участники смогут лучше применять те активы, каковые у них имеется, и как обеспечение, и как инструменты для торговли»,— отметил Игорь Марич.

Помимо этого, на бирже выразили уверенность, что новый инструмент разрешит повысить ликвидность биржевого финансового рынка за счет концентрации данной ликвидности в меньшем количестве инструментов. Как приятное следствие, это разрешит удлинить сроки операций РЕПО с центральным агентом.

Сейчас участнику сделки приходится просмотреть 400 чашек при сделках на один сутки и еще 400 — при заключении сделки на семь дней. Это очевидно некомфортно.

на данный момент сделки РЕПО с ЦК дешёвы на два срока: овернайт и семь дней. В случае если разглядывать неизвестные сделки в биржевом стакане, то на данный момент в залог в сделках РЕПО принимается порядка 400 бумаг, значит, сейчас участнику сделки приходится просмотреть 400 чашек при сделках на один сутки и еще 400 — при заключении сделки на семь дней. Это очевидно некомфортно.

Биржа собирается запускать сделки РЕПО на более долгие сроки — на 15 дней, месяц, два и три месяца. Выпуск КСУ разрешит брокеру не просматривать все чашки в поиске нужной бумаги, под которую он может дать агенту деньги взаймы.

«КСУ разрешит установиться индикаторам ставок на более долгие сроки, чем существуют на данный момент»,— сообщил Игорь Марич.

Инвесторам необходимо понимать, что на активы в имущественном пуле нереально наложить арест.

Участникам рынка на бирже до Января этого года будут дешёвы адресные и безадресные сделки РЕПО с КСУ.

Не считая всего, инвесторам необходимо понимать, что на активы в имущественном пуле нереально наложить арест.

на данный момент количество сделок РЕПО, проходящих через ЦК, образовывает 70% от количества всего рынка межбанковского кредитования. Это приблизительно 600 млрд рублей в сутки. И учитывая, что ЦБ последовательно снижает количество воображаемой банкам ликвидности, РЕПО с КСУ может стать полноценной заменой межбанку, уверен Игорь Марич.

Раньше приблизительно 70% активов, внесенных в обеспечение на бирже, были заморожены в сделках РЕПО, и лежали мертвым грузом на квитанциях банков и брокеров до момента возврата денег, под каковые они были заложены. Сейчас заморожены только 40% из общего объема заложенных бумаг.

На межбанке любой участник вычисляет дисконт и риски по заложенным бумагам сам, поэтому-то рынок и распался на кластеры.

«Параметры сделки по стоимости и сроку заложенных под получение денег ценных бумаг устанавливает центральный агент в лице ее структур и биржи, это снимает головную боль в определении гарантий и стоимости сделки ее выполнения с ее участников»,— отметил начальник проектов департамента развития денежных рынков Банка России Алексей Орлов. Он утвержает, что на межбанке любой участник вычисляет дисконт и риски по заложенным бумагам сам, поэтому-то рынок и распался на кластеры по различным моделям риск-менеджмента, принятого в разных банках. Вследствие этого межбанк сейчас фактически парализован.

«С позиций качества бумаги нам хотелось бы, дабы КСУ воспринимался по надежности как бумага, сравнимая с ОФЗ»,— отметил Игорь Марич.

Путин должен сделать с долларом то,что сделал Сталин в 1947

Интересные записи

Похожие статьи, которые вам, наверника будут интересны: